EL MODELO HECKSCHER-OHLIN

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1 EL MODELO HECKSCHER-OHLIN
El Modelo HO Otoño 2010

2 1. INTRODUCCIÓN El Modelo HO Otoño 2010

3 Desventajas del modelo de Torrens- Ricardo
En el modelo de Torrens- Ricardo todos los individuos ganan del comercio, y por tanto no podríamos explicar la oposición de algunos sectores de la sociedad en contra de la liberalización comercial, ni tampoco podríamos explicar la existencia de barreras al comercio. En el modelo de Torrens- Ricardo (como en otros modelos de comercio) los dos países ganan del comercio. Como hay un solo factor de producción (trabajo), entonces si un país gana implica que todos los individuos en ese país ganan. Es decir, no hay nadie que pierde de la liberalización comercial. En el modelo de Torrens-Ricardo suele haber especialización completa (salvo en el caso de economías de tamaños muy distintos). En la realidad, la especialización suele ser incompleta. El Modelo HO Otoño 2010

4 Respuesta del modelo Heckscher-Ohlin
Para poder explicar la oposición de ciertos grupos a la liberalización comercial, necesitamos al menos 2 factores de producción. La introducción de 2 factores de producción también implica rendimientos decrecientes en cada factor, lo que típicamente implicará especialización incompleta. El modelo de Heckscher-Ohlin hace los siguientes supuestos: Competencia perfecta 2 países 2 sectores 2 factores de producción (por ejemplo, trabajo y capital) perfectamente móviles entre sectores (pero inmóviles entre países) Tecnologías idénticas entre países La única diferencia entre países es la dotación relativa de factores. En este modelo de ventaja comparativa el origen del comercio es la diferencia en la dotación relativa de factores de producción. El Modelo HO Otoño 2010

5 2. PLAN DE TRABAJO El Modelo HO Otoño 2010

6 Plan de trabajo Clases teóricas Clases prácticas Economía cerrada
Isocuantas y isocostos. El diagrama de Lerner. El teorema de Stolper-Samuelson. El teorema de Rybczynski. Economía abierta Patrones de comercio y teorema de Heckscher-Ohlin. Aplicación de Stolper-Samuelson. La igualación de los precios de los factores. Clases prácticas Excepciones a la igualación de los precios de los factores. Aplicaciones gráficas y numéricas del modelo de Heckscher-Ohlin. El Modelo HO Otoño 2010

7 3. CLASES TEÓRICAS El Modelo HO Otoño 2010

8 3.1. ECONOMÍA CERRADA (AUTARQUIA)
El Modelo HO Otoño 2010

9 Supuestos básicos 2 : Países: Portugal e Inglaterra
2 factores de producción (móviles entre sectores, inmóviles entre países): capital (K) trabajo (L) 2 sectores (tecnologías idénticas entre países): telas (relativamente intensivo en L) vino (relativamente intensivo en K) Portugal es relativamente abundante en capital e Inglaterra es relativamente abundante en trabajo: KP / LP > KI / LI El Modelo HO Otoño 2010

10 Producción de Telas Grafico 1 KT
Una isocuanta indica las unidades de factores, capital y trabajo, necesarias para obtener una cantidad dada de telas (por ejemplo, la isocuanta unitaria se refiere a las cantidades de capital y de trabajo necesarias para producir una unidad de tela). Rectas isocosto, pendiente w/r KT/LT isocuanta unitaria Un isocosto muestran las combinaciones de trabajo y capital que tienen el mismo costo C = rKT + wLT KT = C/r - (w/r)LT Es decir, son líneas con pendiente -w/r LT Dados w and r, la empresa minimiza el costo de producción bajo la restricción de producir una unidad. Corresponde al isocoste más bajo posible tangente a la isocuanta unitaria. La recta que pasa por el origen y el punto de tangencia da el ratio KT/LT que se utiliza en la producción de telas para un w/r determinado. El Modelo HO Otoño 2010

11 Relación entre precio y uso relativo de los factores
Grafico 2 Empezamos en el equilibrio en el punto 1. KT KT 1/L 1 Ahora incrementamos la renta del capital, r. La asignación de factores se desplaza al punto 2: se utiliza más trabajo y menos capital. T 1 Es decir, K 2/L 2 < K 1/L 1 T T T T -(w/r)1 KT 2/L 2 T 2 -(w/r)2 Lo mismo ocurriría si se produjera una reducción en los salarios, w. LT El Modelo HO Otoño 2010

12 Relación entre precio y uso relativo de los factores
Grafico 3 w/r Para cada producto, vinos y telas, existe una relación entre el precio relativo de los factores w/r, y su utilización relativa, K/L Telas Vino Supongamos que la curva correspondiente al vino se sitúa a la derecha de la de la tela: para un cociente w/r dado, el vino usara mas capital ( en relación al trabajo Diremos que la producción de vino es (relativamente) intensiva en capital y la de telas (relativamente) intensiva en trabajo) K/L Como se acaba de ver, un incremento en los salarios respecto a la renta del capital (w/r) ocasionará un mayor uso del segundo factor frente al primero (K/L). El Modelo HO Otoño 2010

13 Determinación del precio relativo de factores: El diagrama de Lerner
Cada isovalor corresponde a una isocuanta. Por ejemplo, si PT = 0.5 , el isovalor de 1 € corresponde a la isocuanta 2. Cuando cambia el precio de uno de los bienes, la posición del isovalor cambia. Si en la economía se producen ambos bienes y es perfectamente competitiva el costo de producir un euro de cada bien será un euro. Es decir, el costo que minimiza la producción por valor 1 € de ambos bienes es el mismo, y se encuentra, por tanto, en el mismo isocosto, rKT + wLT = rKV + wLV Hay UN SOLO isocosto tangente al mismo tiempo a las dos curvas de isovalor. La pendiente de ese isocosto corresponde al precio relativo de los factores, -w/r. Por tanto, para cada precio PT/PV podemos determinar w/r (ver siguiente slide). Isovalor K vinos (1 €) Grafico 4 KV/LV Isovalor telas (1 €) KT/LT -(w/r) L Curvas de isovalor: combinación de factores necesarios para producir un valor determinado (en términos monetarios) de cada bien, por ejemplo 1 €. El Modelo HO Otoño 2010

14 Relación entre PT/PV y w/r, utilizando el diagrama de Lerner
K Grafico 5 V (1 €) T(1 €) T’(1 €) -w/r -w’/r’ L Antes del aumento de PT Después del aumento de PT El Modelo HO Otoño 2010

15 Relación entre PT/PV y w/r
Grafico 6 w/r El Modelo HO Otoño 2010

16 Relación entre precios relativos de bienes y de factores: El diagrama de Lerner
Supongamos que PV = 1. Esa normalización es equivalente a representar todas las unidades en términos de unidades (reales) de vino. K (1/r)2 Grafico 7 VV La situación inicial se representa por las curvas rojas. El precio relativo de los factores es (w/r)1. Nota: dado que el isocosto es wL+rK=1, el intercepto vertical corresponde a (1/r)1 y el intercepto horizontal corresponde a (1/w)1. Manteniendo la normalización PV=1, un aumento en el precio relativo PT/Pv corresponde a un aumento en PT. Para producir 1 € de TELA, ahora hace falta menos trabajo y capital, por lo que el isovalor se desplaza de TT1 a TT2. El isocosto tambíen cambia: (w/r)2 > (w/r)1. Además, el cambio en los interceptos implica que: w2 > w1 y r2 < r1. (1/r) 1 -(w/r)1 -(w/r)2 TT1 TT 2 L (1/w) (1/w) 2 1 Dada la normalización, el aumento en PT/PV implica que el salario permite comprar más telas, y que la renta del capital permite comprar menos vino. El Modelo HO Otoño 2010

17 El teorema de Stolper-Samuelson
En el ejercicio anterior, vimos como un aumento en PT/PV implica que el salario permite comprar más tela, y que la renta del capital permite comprar menos vino. Si hubiéramos escogido otra normalización (PT=1), habríamos encontrado que un aumento en PT/PV (que sería equivalente a un descenso en PV) implica que el salario permite comprar más vino, y que la renta del capital permite comprar menos vino. Es decir, un aumento en PT/PV permite a los trabajadores comprar más de los dos bienes, y a los capitalistas comprar menos de los dos bienes. Un aumento en el precio relativo de un bien aumentará el precio real del factor usado intensivamente en la producción de este bien, y disminuirá el precio real del otro factor. IMPORTANTE: el teorema de Stolper-Samuelson relaciona cambios en el precio relativo de los bienes con cambios en los precios REALES de los factores (y no simplemente con los precios absolutos y/o los precios relativos de los factores). El Modelo HO Otoño 2010

18 Teorema Stolper-Samuelson
Combinamos los siguientes Gráficos Grafico 3 Grafico 6 El Modelo HO Otoño 2010

19 Análisis alternativo de Stolper-Samuelson
Grafico 8 Telas w/r Vino (w/r)2 (w/r)1 PT/PV (PT/PV)2 (PT/PV)1 (KT/LT)1 (KT/LT)2 (KV/LV)1 (KV/LV)2 K/L Un incremento en el precio relativo del bien intensivo en trabajo (telas) produce un aumento en la renta relativa de los trabajadores respecto a los capitalistas. Además, la producción de cada bien se hace más intensiva en el uso del capital: KT/LT y KV/LV aumentan. El panel izquierdo representa la relación entre precios relativos de bienes y de factores. El panel derecho representa la relación entre precios relativos de factores y su uso relativo. El Modelo HO Otoño 2010

20 El teorema de Stolper-Samuelson
Cuando PT/PV ,aumenta, W/r aumenta y la relación K/L sube en los dos sectores. Cuando KV/LV aumenta en el sector de vinos, el producto marginal del trabajo en el sector de vinos (PMgLV) aumenta porque cada trabajador tiene ahora más capital con que trabajar; de la misma forma, cuando KT/LT sube en el sector de telas, el PMgLT sube. Puesto que el trabajo es perfectamente móvil entre sectores, los salarios nominales son iguales en el sector de telas y en el sector de vonos: W=PT(PMgLT)=PV(PMgLV). El salario real se define como el salario nominal dividido por una media ponderada de los dos precios, PT y PV. Por eso, el salario real se encuentra entre w/PT y w/PV, o dicho de otra forma, entre PMgLT y PMgLV. Como el producto marginal del trabajo sube en los dos sectores, el salario real sube también. El Modelo HO Otoño 2010

21 El teorema de Stolper-Samuelson
Un mismo argumento nos permite concluir que la renta real del capital desciende. Efectivamente, cuando L/K baja en los dos sectores, el producto marginal del capital desciende en los dos sectores. Como la renta real del capital se encuentra entre PMgKT y PMgKV, esta renta real descenderá. Teorema de Stolper-Samuelson: cuando el precio relativo del bien que es trabajo intensivo sube, el salario real sube y la renta real del capital desciende; vice versa, cuando el precio relativo del bien que es capital-intensivo sube, el salario real baja y la renta real del capital sube. Como ya sabemos, las ganancias del comercio tienen su origen en un cambio de los precios relativos. La utilidad del teorema de Stolper- Samuelson es de mostrarnos que este cambio de los precios relativos tiene un efecto sobre la distribución de la renta, así que no todos los factores de producción se beneficiarán del libre comercio. El Modelo HO Otoño 2010

22 Análisis alternativo de Stolper-Samuelson.
En el gráfico anterior vemos que un aumento en el precio relativo de los alimentos (PT/PV) causa un aumento en los salarios en relación a las rentas del capital (W/R), y ello a su vez causa que la relación capital trabajo (K/L) se incremente en los dos sectores. En una economía competitiva los salarios nominales son iguales en los dos sectores: W = PT * PMgLT = PV * PMgLV Definiremos el salario real en términos de alimentos como wT= w / PT = PMgLT y de la misma manera definiremos el salario real en términos de semiconductores como wV= W / PV = PMgLV Un aumento en PT/PV causa un aumento en KT/LT y por tanto un aumento en PMgLT, y un aumento en wT. De la misma manera, aumenta wV. Por tanto, los trabajadores pueden comprar más de los dos bienes, y el salario real sube. Por analogía, podemos probar que un aumento en PT/PV baja la renta real del capital. El Modelo HO Otoño 2010

23 Asignación de los factores
Para un precio relativo PT/PV determinado, la relación K/L está determinada en los dos sectores (Grafico 8). Para asegurarnos que todos los recursos de la economía estén empleados, usamos el Grafico 9. La base del rectángulo representa la oferta total de trabajo, mientras que su altura representa la oferta total de capital. Desde el vértice inferior izquierdo (OT) medimos los recursos utilizados para producir telas, y desde el vértice superior derecho (OV) los recursos utilizados para producir vino. Desde OT dibujamos una recta con pendiente KT/LT y desde OV dibujamos una recta con pendiente KV/LV. La intersección de las dos rectas define un punto donde: (a) todos los recursos de la economía están empleados; y (b) las relaciones KV/LV y KT/LT están satisfechas. Este punto de intersección determina la asignación del trabajo y del capital entre los dos sectores. El Modelo HO Otoño 2010

24 La asignación de los factores de producción
Grafico 9 La anchura de la caja muestra la cantidad de trabajo disponible en la economía y la altura la cantidad de capital. Cada punto en la caja nos da una posible asignación de los factores de producción entre sectores. LV OV KT + KV = K LT + LV = L T El ejercicio se hace para un determinado precio PT/PV. KT KV Dado el precio PT/PV, conocemos KT/LT y KV/LV. Desde el origen OT trazamos una recta con pendiente KT/LT y desde el origen OV trazamos una recta con pendiente KV/LV. El punto de intersección de ambas rectas define la asignación de recursos en la economía V OT LT Hemos visto como se determinaban los precios relativos de los factores y las relaciones capital trabajo (K/L) en la producción de cada bien. Ahora debemos averiguar cómo se asignan los factores de producción entre los dos sectores. Pregunta: ¿Podemos terminar fuera de la caja? El Modelo HO Otoño 2010

25 Teorema de Rybczynski En la Figura 10 reproducimos la caja de la Figura 9 y estudiamos lo que ocurre con la producción de telas y vino cuando la oferta de capital aumenta. En este caso la caja se amplia por lo que el origen OV se desplaza hasta OV’. Suponiendo que el precio relativo no cambia, la recta con origen OT y pendiente KT/LT no cambia, mientras que la recta con pendiente KV/LV ahora tiene como origen OV’. Como se puede observar, el capital y el trabajo utilizados en la producción de telas disminuye, mientras que el capital y el trabajo utilizados en la producción de vino aumentan. Se puede concluir que la producción total de vino aumenta y la producción total de telas disminuye. El Modelo HO Otoño 2010

26 Teorema de Rybczynski Teorema de Rybczynski: Cuando la oferta de capital aumenta y el precio relativo no cambia, la producción del bien que es intensivo en capital aumenta, mientras que la producción del bien que es intensivo en trabajo disminuye. Otra manera de ver el mismo resultado es de estudiar lo que ocurre con la frontera de posibilidades de producción cuando hay un aumento en la oferta de capital (Grafico 11). Cuando la oferta de capital aumenta, hay una expansión sesgada de la frontera de posibilidades de producción, ya que la expansión será más grande en la dirección de vino que en la dirección de telas. Para un determinado precio relativo PT/PV, comparamos el punto de producción antes y después del aumento en la oferta de capital. Se puede ver que la producción de vino aumenta, y la de telas disminuye. El Modelo HO Otoño 2010

27 Introducción al teorema de Rybczynski
Grafico 10 L2 Ov’ V ∆K>0 L1 Ov V Un incremento de la oferta de capital provoca que la altura de la caja se amplíe. El origen en la producción de vino pasa a ser A . Ov’ Manteniendo PT/PV inalterado la recta de pendiente KV/L se traslada de forma paralela hacia arriba. T 1 K1 K1 V T 2 K T 2 K2 V En el nuevo equilibrio (punto 2) aumentan la cantidad de factores que se orientan a la producción de vino, y por tanto la producción de este bien. Y disminuye la cantidad de factores y la producción de telas V2 V1 OT L2 L1 T T En este ejercicio vemos cómo un aumento en la oferta de capital afecta a la asignación de los factores de producción y a la producción de los dos bienes. El Modelo HO Otoño 2010

28 Análisis alternativa al teorema de Rybczynski
Grafico 11 Otra forma de interpretar un aumento en la dotación de capital en la economía es mediante la frontera de posibilidades de producción. Un aumento de la oferta de capital desplaza la frontera de posibilidades de producción hacia fuera y en mayor medida en la dirección de la producción de vino. Existe una expansión sesgada de las posibilidades de producción. QV Y2V 2 Pendiente -(PT/PV) Y1V 1 Para un precio PT/PV determinado, el aumento de la oferta de capital aumenta la producción de vinos y disminuye la producción de telas. Y2T Y1T QT El Modelo HO Otoño 2010

29 Teorema de Rybczynski Para un precio relativo determinado, el aumento en la oferta de un factor hace que aumente la producción del bien intensivo en dicho factor y que disminuye la producción del otro bien. Para un precio relativo determinado, el aumento en la oferta relativa de un factor hace que aumente la producción relativa del bien intensivo en relación al otro bien. El Modelo HO Otoño 2010

30 Las fronteras de posibilidades de producción
YPV Frontera de posibilidades de producción de PORTUGAL Recuerda que tenemos dos países (Portugal e Inglaterra). La única diferencia entre ambos países es que Portugal es relativamente abundante en capital: KP / LP > KI / LI Las fronteras de posibilidades de producción son tales que para un precio relativo dado, Portugal produce relativamente más vino y Polonia más telas. YPV YIV Frontera de posibilidades de producción de INGLATERRA Esto es una ilustración de Rybczynski. YIT El Modelo HO Otoño 2010

31 Precios relativos bajo autarquía
Oferta relativa: la forma relativa de las fronteras de posibilidades de producción (que viene dada por Rybczynski) implica que la oferta relativa de telas de Inglaterra esté a la derecha de la de Portugal. PT /PV ORP ORI PPT / PPV PIT /PIV DRP=DRI YPT YIT YPV YIV Demanda relativa: si las preferencias son idénticas y homotéticas, las demandas relativas de los dos países coinciden. Precios bajo autarquía: el precio relativo de las telas será más bajo en Inglaterra que en Portugal: PPT/PPV > PIT /PIV El Modelo HO Otoño 2010

32 3.2. ECONOMÍA ABIERTA (LIBRE COMERCIO)
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33 Precios relativos bajo libre comercio
Oferta relativa libre comercio: estará entre ORP y ORI (estará más cerca de ORP o de ORI dependiendo del peso relativo de las dos economías) PT /PV ORP ORLC ORI (PT /PV)P Demanda relativa libre comercio: estará entre DRP y DRI (PT/PV)LC (PT /PV)I Precios relativos bajo libre comercio: los precios relativos de autarquía convergen tal que (PT /PV)P ≥ (PT /PV)LC ≥ (PT /PS)I Patrones de comercio: dado que (PT /PV)P > (PT /PV)I, Portugal exportará vinos e Inglaterra exportará telas. DRP=DRI=DRLC YP YI T T YP YI V V TEOREMA DE HECKSCHER-OHLIN Cada país exporta aquel bien que utiliza de forma relativamente intensiva el factor de producción en el que está dotado de forma relativamente abundante Ganancias del comercio: la relación de intercambio de ambos países mejora, y por tanto, ambos países ganan del comercio. El Modelo HO Otoño 2010

34 Ganancias del comercio
Autarquía: Producción (YP) igual a consumo (CP) PORTUGAL Libre comercio: El precio relativo PT/PV baja. Portugal produce relativamente más vino que antes (el punto de producción se desplaza hacia arriba, YLC). El nuevo punto de consumo está en una curva de indiferencia más alta. Portugal consume más telas que antes (efecto renta y efecto sustitución van en el mismo sentido) y puede consumir más o menos vino que antes (efecto renta y efecto sustitución van en sentido opuesto) QV YLC YP=CP CLC - (PT/PV)LC - (PT/PV)P QT El Modelo HO Otoño 2010

35 Distribución de la renta
La liberalización comercial hace que en Portugal el precio relativo de las telas baja, y en Inglaterra el precio relativo del vino sube. De acuerdo con el teorema de Stolper-Samuelson: En Portugal el salario real disminuye y la renta real del capital aumenta. En Inglaterra el salario real aumenta y la renta real del capital disminuye. En Portugal los trabajadores estarán opuestos a la liberalización comercial y en Inglaterra los capitalistas van a estar opuestos a la liberalización comercial. El Modelo HO Otoño 2010

36 Distribución de la renta: aplicación
Desde mediados de los años 70 en muchos países del mundo la desigualdad entre trabajadores cualificados y trabajadores no cualificados ha ido aumentando. ¿Puede esta tendencia ser debida a la globalización, más en particular, a la mayor liberalización comercial con países emergentes y países en vías de desarrollo? Aplique el modelo de Heckscher-Ohlin, pero en vez de usar trabajo y capital, use trabajo no cualificado y trabajo cualificado como los dos factores de producción. En este caso el modelo de Heckscher-Ohlin predice que la desigualdad tendría que aumentar en los países desarrollados y tendría que disminuir en los países emergentes. Lo primero ha ocurrido, pero lo segundo no. ¿Quiere esto decir que la globalización no es responsable? (Nota: hay teorías que pueden racionalizar estas tendencias) El Modelo HO Otoño 2010

37 Igualación de los precios de los factores
Telas w/r Vino (w/r)P (w/r)LC (w/r)I (KV/LV)I PT/PV (PT /PV) P (PT /PV) I (KT/LT)I (KV/LV)P K/L (KT/LT)P (PT/PV)LC (KT/LT)LC (KV/LV)LC La convergencia de los precios de los bienes, gracias a la liberalización comercial, hace que también converjan los precios relativos de los factores (w/r) y el uso relativo de los factores en ambos sectores (KT/LT y KV/LV). El Modelo HO Otoño 2010

38 Igualación de los precios de los factores
En el gráfico anterior vimos que la liberalización comercial nos lleva a la igualación de los precios relativos de factores (W/R) y del uso relativo de factores en cada sector (KT/LT y KV/LV). Es fácil ver que los precios de los factores también convergen en términos absolutos. Recuerde que los salarios nominales se pueden escribir como WP = PPT * PMgLPT = PPV * PMgLPV WI = PIT * PMgLIT = PIV * PMgLIV Bajo libre comercio PPT=PIT y PPV=PIV, y como (KT/LT)P= (KT/LT)I y (KV/LV)P= (KV/LV)I , sigue que PMgLPT = PMgLIT y PMgLPV = PMgLIV, por lo que WP = WI Obviamente, como los precios de los bienes han convergido, la igualación también es cierta en términos reales: wP= wI Por analogía, los precios de las rentas de capital también se igualan, en términos absolutos y reales. El Modelo HO Otoño 2010

39 Análisis alternativo de la igualación de los precios de los factores
K VVP=VVI Al tener las mismas tecnologías en los dos países, y los mismos precios de los bienes, las curvas de isovalor de las telas y del vino tienen que ser iguales en los dos países. Si los dos países producen los dos bienes, después del comercio el isocosto tangente a las dos curvas isovalor tiene que ser el mismo para ambas economías. (KV/LV)P = (KV/LV)I 1/rP=1/rI (KT/LT)P = (KT/LT)I TTP=TTI -(w/r)M 1/wP=1/wI Recuerde que el punto de corte del isocoste con el eje vertical es 1/rP =1/rI y con el eje horizontal es 1/wP=1/wI. Por tanto, wP = wI y rP = rI. El Modelo HO Otoño 2010

40 Teorema de la igualación de los precios de los factores
Cuando no hay barreras al comercio, las tecnologías son idénticas, y ambos países producen ambos bienes, los precios de los factores de producción se igualan. El Modelo HO Otoño 2010

41 Movilidad de factores y movilidad de bienes
COMPARE LAS SIGUIENTES SITUACIONES Situación #1: Permitimos la movilidad de los factores de producción entre países (sin permitir la movilidad de los bienes entre países) De nuestro análisis de autarquía, sabemos que wP >wI (salarios reales) y que rP < rI (rentas reales del capital). Por tanto, los trabajadores se moverán de Inglaterra a Portugal, y el capital se moverá de Portugal a Inglaterra. Cuando wP =wI y rP = rI (lo que ocurrirá cuando (K/L)P = (K/L)I, los factores dejan de moverse. Situación #2: Permitimos la movilidad de los bienes entre países (pero no la movilidad de los factores de producción entre países) Como hemos visto en nuestro análisis del modelo de Heckscher-Ohlin, el libre comercio hará que wP =wI * y rP = rI SIN QUE NINGÚN FACTOR SE MUEVA ENTRE PAÍSES. El Modelo HO Otoño 2010

42 Movilidad de factores y movilidad de bienes
Intuición de la equivalencia Capital INGLATERRA PORTUGAL Trabajo Capital Vinos INGLATERRA PORTUGAL Telas Trabajo Portugal, al exportar vinos esta “exportando” capital a Inglaterra, ya que los vinos son intensivos en capital. Lo mismo es aplicable a trabajo y telas por parte de Inglaterra El Modelo HO Otoño 2010