Noviembre 2007 Certificados de Participación La información contenida en esta presentación esta siendo evaluada por Conasev, por lo cual la misma puede.

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1 Noviembre 2007 Certificados de Participación La información contenida en esta presentación esta siendo evaluada por Conasev, por lo cual la misma puede esta sujeta a modificaciones. La presentación que se efectúa no constituye una invitación para realizar transacciones con los valores señalados, por lo que no se recibirán propuestas vinculantes relativas a la adquisición de tales valores. La persona interesada en la misma deberá leer el Prospecto Marco y los respectivos Prospectos Complementarios que se registren en la referida institución pública de manera conjunta, pues los mismos son complementarios, a fin de estar en posibilidad de acceder a la información necesaria para entender todas las implicancias relativas a la oferta pública que será efectuada en el corto plazo.

2 2 Agenda Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido Exchange Traded Funds (“ETFs”) Un ETF en el Perú: El INCATRACK Estructura del INCATRACK Beneficios del INCATRACK La Colocación Conclusiones

3 Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido  PBI : creció en promedio 5.7% al año en términos reales entre el 2002 y 2006. 3  Inflación promedio anual entre 2002 y 2006 : 1.95%  Nuevo Sol : se apreció con respecto al dólar en 1.34% entre el 2002 y 2006.

4 Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido  Con variables macroeconómicas sólidas. 4  Déficit / superávit fiscal : disminuyó sostenidamente debido al incremento de los ingresos tributarios y al manejo adecuado de los recursos.  Balanza Comercial : viene creciendo de manera continua debido al auge de las exportaciones.

5  Durante los últimos 5 años la rentabilidad del ISBVL de la BVL ha sido, en promedio, 83% anual. 5  El monto negociado promedio diario en renta variable ha crecido 291% en los últimos 5 años. Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido

6  Cada vez más inversionistas naturales están interesados en invertir en la BVL. 6  Sin embargo, el riesgo de invertir en acciones específicas es alto:  Falta de información  Falta de experiencia y conocimientos  Dificultad de realizar un análisis fundamental de la acción  Por lo tanto, existe la necesidad de crear un producto financiero que permita la inmediata diversificación del riesgo: EXCHANGE TRADED FUND “ETF” Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido

7 7 Agenda Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido Exchange Traded Funds (“ETFs”) Un ETF en el Perú: El INCATRACK Estructura del INCATRACK Beneficios del INCATRACK La Colocación Conclusiones

8 8 Exchange Traded Funds (“ETFs”)  Instrumento financiero de renta variable.  Al adquirir un ETF, se adquiere una canasta de acciones dada.  Se negocian como cualquier otra acción, durante la rueda de bolsa.  Gran ventaja competitiva del ETF : al comprar un ETF, el inversionista estará diversificando su riesgo inmediatamente, comprando un solo valor.

9 9  Menor costo para el inversionista  Menor comisión /gasto de administración  Menores gastos de transacción  Mayor eficacia al momento de comprar y/o vender  No existen plazos determinados de compra/venta  No existen plazos de permanencia establecidos  No existen montos mínimos de inversión  Mayor transparencia sobre políticas de inversión  Pleno conocimiento de la cartera de acciones que se está comprando (la cartera del índice respectivo). Exchange Traded Funds (“ETFs”)

10 Caso México - NAFTRAC 10  En abril 2002, NAFIN ejecutó un programa por US$ 1,000 millones y realizó una primera colocación de US$ 152 millones. El 92% se distribuyó entre 1,139 inversionistas naturales.  Naftrac fue constituido a través de un fideicomiso y fue colocado mediante oferta pública bajo la modalidad de Fondo Abierto.  En noviembre 2003 se realizó una segunda emisión por US$ 232 millones. Precio del NAFTRAC (Pesos) Volumen Negociado (Millones de Pesos)

11 11 Caso Brasil - PIBB  En julio 2004 BNDES realizó una oferta pública de ETFs por US$ 200 millones que replica el principal índice de BOVESPA. 25,000 pequeños inversionistas compraron el producto.  El PIBB fue constituido a través de un Fideicomiso y fue colocado mediante oferta pública bajo la modalidad de Fondo Abierto.  En Octubre 2005 se realizó una segunda oferta pública por US$ 850 millones con la finalidad de darle mayor liquidez. En esta segunda emisión participaron, por primera vez, inversionistas institucionales. Mill US$

12 12 Agenda Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido Exchange Traded Funds (“ETFs”) Un ETF en el Perú: El INCATRACK Estructura del INCATRACK Beneficios del INCATRACK La Colocación Conclusiones

13 13 Un ETF en el Perú:  BOLSER S.A.C, subsidiaria de la BVL, decidió lanzar un ETF en el mercado peruano que replique al recientemente creado Índice Nacional de Capitalización – INCA.  El ETF Peruano se hará en base a una titulización de acciones y los títulos que se emitirán se llamarán:  Certificado de Participación -  EL INCATRACK replicará al INCA y se negociará a través de la BVL como cualquier otra acción.

14  Contribuirá con el desarrollo del mercado de valores en el Perú por varias razones:  Permitirá una inmediata diversificación del riesgo  Será el futuro benchmark del mercado bursátil peruano  Abrirá el mercado a futuras emisiones de acciones y/o nuevos ETFs  Atraerá inversionistas con capacidad de ahorro que no invierten en bolsa por desconocimiento.  Será el primer valor en contar con un market maker. 14 Un ETF en el Perú:

15 15 Agenda Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido Exchange Traded Funds (“ETFs”) Un ETF en el Perú: El INCATRACK Estructura del INCATRACK Beneficios del INCATRACK La Colocación Conclusiones

16 16 Estructura  El éxito del Proyecto radica en la determinación de tres criterios fundamentales: Determinación del índice que será replicado por el ETF Determinación de estructura operativa del proyecto Composición del Índice a seguir BVL elaboró, lanzó al mercado y mantiene el Índice Nacional de Capitalización – “INCA” Estructura Tipo de Emisor de Valores Tipo de Fondo Administración del Producto Estrategia y monto de colocación Colocación Emisión primaria en la BVL Colocación por un sindicato de SAB´s

17 17 Índice Nacional de Capitalización - INCA 26% de la cartera son acciones de empresas no mineras.  El INCA está conformado por las 20 acciones más líquidas que cotizan en la BVL.  La composición de la cartera se determina en base a la capitalización bursátil del “free float” de las empresas.

18 18 Características del producto Fideicomiso de Titulización  Estructura conocida en el mercado para emisiones de valores atados a un subyacente.  La administración la ejerce una sociedad titulizadora por encargo del Originador y bajo instrucciones de un Comité Técnico. Tipo de fondo  El patrimonio operará como fondo cerrado hasta que el Comité Técnico considere abrirlo.  Un fondo abierto permite la conversión de INCATRACKS en acciones y/o de acciones en INCATRACKS. Estrategia de colocación  Se espera colocar entre S/ 90 – S/. 150 millones mediante una oferta pública de acciones.  El objetivo es maximizar el número de pequeños inversionistas.

19 Estructura Operativa 19  Originador: Bolser S.A.C., subsidiaria de la BVL.  Estructurador : Bolser S.A.C.  Emisor y administrador del patrimonio fideicometido: Creditítulos S.A.  Comité Técnico que asesorará al patrimonio fideicometido :  Bolser SAC (con voz, con voto) – 2 representantes  Sociedad titulizadora (con voz, sin voto) – 1 representante  BCP (con coz, con voto) - 2 representantes * El voto dirimente lo tiene Bolser S.A.C.

20 Estructura Operativa 20 Acciones Subyacentes Inversionistas Patrimonio Fideicometido Emisión de Certificados de Participación – INCATRACK Fondos (S/.) Compra de Acciones 5 2 34 Mercado Secundario 6 COMITÉ TÉCNICO Originador Aporte Inicial 1

21 21 Estructura Operativa  El Patrimonio Fideicometido comprenderá:  Portafolio de acciones que replique el INCA.  Cuenta de ingresos, que se obtendrá de dividendos que paguen las acciones en dicho portafolio.  Cuenta de gastos, que será utilizada para pagar en forma escalonada los siguientes rubros: Ingresos = Dividendos que pagan acciones en el INCA Gastos recurrentes Remanente Se reparte entre los Tenedores de los INCATRACK. Gastos Admin. del Patrimonio Comisión BOLSER Comisión Asset Manager Comisión Fiduciario Comisión Banco Custodio

22 22 Agenda Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido Exchange Traded Funds (“ETFs”) Un ETF en el Perú: El INCATRACK Estructura del INCATRACK Beneficios del INCATRACK La Colocación Conclusiones

23 23 Beneficios del INCATRACK  Diversificación del riesgo en acciones  Acceso directo e inmediato a las 20 acciones más representativas del mercado bursátil peruano.  Liquidez en el mercado secundario será facilitada por un market maker.  Bajo costo  Costo de administración: 0.65% anual de los activos manejados.  Solidez de instituciones que administran el producto  BVL: institución representativa del mercado.  Grupo Crédito: grupo económico con amplia experiencia en el mercado de capitales y en la administración de portafolios en el Perú.

24 24 Beneficios del INCATRACK La rentabilidad de ISBVL desde el año 2004 a la fecha fue de 803% Realizando un back test con la metodología actual, el INCA hubiese obtenido una rentabilidad de 668% durante el mismo periodo.

25 25 Agenda Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido Exchange Traded Funds (“ETFs”) La Colocación Un ETF en el Perú: El INCATRACK Estructura del INCATRACK Beneficios del INCATRACK Conclusiones

26 Colocación de los INCATRACKs  El monto a colocarse, mediante oferta pública, será entre S/. 90 y S/. 150 millones.  La colocación se realizará mediante un sindicato de casas de bolsa, lideradas por Credibolsa S.A.  El proceso de marketing y colocación durará aproximadamente 20 días, al final de los cuales los inversionistas enviarán sus órdenes de compra.  Existirán topes máximos en las órdenes para asegurar la participación de la mayor cantidad de inversionistas.  El precio de colocación de cada INCATRACK será S/. 10.00. 26

27 27 Agenda Perú: Un país en etapa de crecimiento sostenido Exchange Traded Funds (“ETFs”) La Colocación Un ETF en el Perú: El INCATRACK Estructura del INCATRACK Beneficios del INCATRACK Conclusiones

28 28 Conclusiones  En conclusión el INCATRACK tendrá las siguientes características:  Será administrado por un patrimonio (fiduciario)  El patrimonio será dirigido por un Comité Técnico  Será lanzado al mercado mediante una Oferta Pública de Titulización  Fondo Mixto : Cerrado, hasta que el Comité Técnico lo considere conveniente  Monto inicial de colocación: entre S/. 90 millones y S/. 150 millones  Duración: Indefinida  El INCATRACK revolucionará el mercado  Será un producto nuevo y atractivo para inversionistas naturales.  Permitirá a los inversionistas institucionales contar con un benchmark del mercado de acciones peruano.  Será el primer valor en el Perú que contará con un market maker, lo cual facilitará la negociación el mercados secundario.

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