Proyecto para la coordinación general del proceso de reconocimiento entre reguladores de los países de la región Por: Yolanda G. Real S. Panamá, R. de.

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1 Proyecto para la coordinación general del proceso de reconocimiento entre reguladores de los países de la región Por: Yolanda G. Real S. Panamá, R. de Panamá 16 de febrero de 2007

2 Antecedentes: Programa Regional de Liderazgo en Regulación del Mercado de Valores San José, Costa Rica del 23 al 28 de abril de 2006 The Toronto International Leadership Centre for Financial Sector Supervision Superintendencia General de Valores de Costa Rica First Initiative Costa Rica, El Salvador, Nicaragua, Honduras, Panamá y República Dominicana

3 Responsables del Proyecto: Isabel Sánchez, Costa Rica: Isabel Sánchez, Coordinadora María Hilda Aguilar El Salvador: María Hilda Aguilar Raúl Humberto Corado Palma Guatemala: Raúl Humberto Corado Palma Tania Sagastume Honduras: Tania Sagastume Julia Loásiga Nicaragua: Julia Loásiga Yolanda G. Real S. Panamá: Yolanda G. Real S. Lourdes Arias República Dominicana: Lourdes Arias

4 Reto: Necesidad de que los mercados de valores de los países de la región ofrezcan liquidez a los valores para afrontar los retos de la globalización

5 Contexto del Reto: Diferencia en estándares de regulación, estructura y desarrollo de los mercados. Necesidad de que los valores gocen de mayor liquidez en los mercados. Necesidad de mayores opciones de inversión para los inversionistas. Necesidad de proteger al inversionista. Necesidad de continuar con una mejor planificación de esfuerzos pasados de reconocimiento, integración u homologación entre reguladores de la región.

6 Riesgos de no corregirse la situación Pérdida de atractivo de los mercados de la región como opción de inversión. Fuga de capitales por la salida de inversionistas a otros mercados. Se limita la diversificación de inversiones con opciones de acceso local. Menores opciones para los emisores locales. Perder la oportunidad de avanzar en forma coordinada y conjunta.

7 Beneficios de corregirse la situación: Reconocimiento como un mercado con liquidez regional. Proyectar los mercados de los países como mercados competitivos. Uso eficiente de los recursos de las entidades reguladoras en los procesos de autorización y de supervisión.

8 Pasos a seguir: 1.Reunión de Superintendentes y Comisionados para iniciar el proyecto de coordinación para el reconocimiento de regulaciones de la región. - Elegir un Coordinador del proyecto - Firmar un Acuerdo de compromiso para participar en el proyecto -Nombrar un equipo de trabajo de coordinación en cada una de las entidades reguladoras de la región. - Firmar convenio o nueva versión de MOU -Elaborar cronograma de reuniones para dar seguimiento al avance de los procesos de reconocimiento -Determinar aspectos sobre la percepción que se tiene de los mercados de los países

9 Pasos a seguir: 2.Realizar por parte de cada regulador encuesta a los participantes del mercado. Conocer preocupaciones e intereses. 3.Cada regulador debe realizar un ejercicio que determine los principales inconvenientes, riesgos y dificultades que afronta su mercado para iniciar o avanzar en procesos de reconocimiento de regulaciones.

10 Muchas gracias…