P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Agosto de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones.

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1 P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Agosto de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones

2 Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Septiembre 10, 2013

3 Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Septiembre 10, 2013

4 Actividad Económica En el segundo trimestre de 2013, mejora ligeramente el desempeño económico y el PIB reporta un crecimiento de 1.5%.  En el segundo trimestre de 2013, el PIB reportó un crecimiento de 1.5%, aún por debajo de las expectativas pero con una mejoría frente al 0.6% registrado en trimestre anterior. Sin embargo, la desaceleración de la economía persiste.  En línea con estos resultados, el sector industrial se mantiene en niveles de crecimiento negativos con - 0.6%, mientras que los otros sectores observan una ligera mejoría: el sector agropecuario creció 1.3% (frente a -0.7% del trimestre anterior) y el de los servicios pasó a 2.6% (frente a 1.9% del trimestre anterior).  Al respecto de la demanda, al primer trimestre, destaca el consumo privado, como el único motor de crecimiento, mientras el resto de los componentes de la demanda registra tasas negativas. 4 Actualización: Septiembre 10, 2013

5  El IGAE (Indice Global de Actividad Económica), en medio de altibajos, continúa en fase de desaceleración y vuelve a tener un crecimiento anual negativo de -0.4% en junio.  En congruencia, los sectores económicos también muestran signos de desaceleración. El sector agropecuario resiente una fuerte caída (pasa de 3.2 a -1.9%), mientras el sector industrial se mantiene en niveles negativos (pasa de -1.4 a -2.7% y a 0.5% en julio); el de los servicios pasa de 2.4 a sólo 1.1%.  La inversión vuelve a registrar un crecimiento negativo en junio, al pasar de -0.8 a -3.1%. Actividad Económica La actividad económica observa una clara desaceleración y el IGAE retorna a las tasas negativas de crecimiento: -0.4% anual en junio. 5 Actualización: Septiembre 10, 2013

6  Según cifras preliminares, el Consumo Privado (70% del PIB) se perfila como el principal soporte de la actividad económica en el segundo trimestre de 2013,tal como sucedió en el primer trimestre.  Los demás componentes de la demanda (Inversión, Consumo del Gobierno y Exportaciones Netas) están mejorando su desempeño, pero ello no alcanza para marcar una diferencia. Actividad Económica Aunque los otros rubros de la demanda mejoran ligeramente, el principal motor de la demanda sigue siendo el consumo inercial de las familias. 6 Actualización: Septiembre 10, 2013

7  En el primer semestre de 2013, los sectores productivos más dinámicos fueron: los medios masivos de comunicación, servicios financieros, y el apoyo a los negocios. En contraste, muestran crecimientos negativos: la dirección corporativa, la construcción y la minería.  Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: los productos electrónicos, los textiles y las prendas de vestir,así como el equipo de transporte. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, la impresión y la maquinaria y el equipo. Actividad Económica Prácticamente todas las ramas industriales presentan crecimientos negativos o nulos. 7 Actualización: Septiembre 10, 2013

8  En agosto de 2013, la inflación se mantiene en 3.5%, el mismo resultado del mes anterior.  Por otra parte, la inflación subyacente sigue ligeramente a la baja (2.4%), mientras la tasa de los precios al productor se mantiene en niveles bajos, aunque asciende ligeramente a 0.9% anual en agosto.  Para 2013, la meta de inflación se estableció en 3% (+/- 1%); ello significa que en agosto la inflación se encuentra dentro de la meta. Inflación En agosto, la inflación se mantiene en su nivel previo de 3.5%, en línea con una actividad económica desacelerada. 8 Actualización: Septiembre 10, 2013

9  En julio de 2013, la tasa de desempleo aumentó a 5.1%. Ello es reflejo de la desaceleración económica y de las resistencia a la baja en este indicador que se mantiene por arriba de los niveles pre-crisis (2-3%).  En los últimos doce meses (julio-julio), se generaron 514 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS; un dato menor en 200 mil al reportado un año atrás.  A nivel sectorial, todos los indicadores de empleo registraron crecimientos a la baja en julio. El sector de la construcción pasó de -1.8 a -3.9%, mientras que las manufacturas y los servicios no financieros bajaron a 1.2%.  El salario mínimo, promedio IMSS y contractual observan crecimientos muy similares a la tasa de inflación lo que resulta en una ganancia real pequeña (fluctúa entre 0.0 y 0.8%). Sector Laboral La tasa de desempleo se ubica en 5.1% en julio, mientras la creación anual de empleos sigue a la baja y retrocede a 514 mil anual en julio. 9 Actualización: Septiembre 10, 2013

10  En el lapso enero-julio de 2013, como resultado de ingresos por 12.4% de PIB y gastos por 13.1% de PIB, se reporta un déficit de 0.7% de PIB, lo que equivale a 123.7 MMP.  El dinamismo del gasto, tanto corriente (-3.5%) como de inversión (-7.9%), se ha frenado respecto al año previo, en virtud del calendario y la curva de aprendizaje en la ejecución. En el lado del ingreso, destaca el retroceso en los ingresos petroleros (-5.1% a tasa real), debido a sendos retrocesos en el volumen y en el precio. Finanzas Públicas Al séptimo mes de 2013, se observa un déficit de 0.7% del PIB, resultado de ingresos por 12.4% del PIB frente a un gasto de 13.1% del PIB. 10 Actualización: Septiembre 10, 2013

11  En los últimos años, la deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable en niveles de entre 30% y 35% del PIB: en julio se mantuvo en 34.8% del PIB, el mismo del mes anterior.  El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). Finanzas Públicas La deuda pública neta se mantiene muy estable en torno a 30-35% del PIB: en julio se ubica en 34.8% del PIB. 11 Actualización: Septiembre 10, 2013

12  Al segundo trimestre de 2013, el financiamiento al sector privado aumentó 4.2%, menor a la registrada en el trimestre previo (4.8%). Destaca por su dinamismo el financiamiento destinado al consumo (10.1%), seguido por el canalizado a las empresas (4.4%) y a la vivienda (1.5%).  Las tasas de interés siguen bajas: los CETES-28d cierran el mes de agosto en 3.83% y la TIIE-28d en 4.30%.  Por su parte, la Bolsa experimenta en agosto un nuevo tropiezo de -3.3%. Sector Financier El financiamiento al sector privado muestra un crecimiento de 4.2%, destacando el destinado al consumo (10.1%), seguido por el canalizado a las empresas (4.4%). 12 Actualización: Septiembre 10, 2013

13  En julio de 2013, el comercio exterior alcanzó 65.9 MMD y reporta un crecimiento anual de 8%, que contrasta con el 3.7% del segundo trimestre y el 0% del primero.  En enero-julio, se reporta un déficit comercial de -3.3 MMD, que resulta claramente manejable.  En cambio, las remesas familiares reportan ya 13 meses consecutivos de tasas anuales negativas y un descenso en el periodo enero-julio de -8.2%. Comercio Internacional El comercio exterior de México gradualmente se está acelerando: muestra un crecimiento de 8.0% anual en el séptimo mes de 2013. 13 Actualización: Septiembre 10, 2013

14  Al primer semestre de 2013, la balanza de pagos muestra un déficit en cuenta corriente por 11.3 MMD, así como un superávit en cuenta financiera por 25.4 MMD. Derivado de ello, se acumularon reservas por 3.0 MMD en el periodo, al tiempo que el saldo llegó a 167 MMD al cierre de junio.  Las reservas internacionales mantienen la inercia alcista en julio y agosto. Cierran el mes de agosto en 170.7 MMD, alcanzando así un nuevo máximo histórico. Sector Externo La balanza de pagos continúa sólida: al segúndo semestre reporta déficit en cuenta corriente por 11.3 MMD y superávit en cuenta financiera por 25.4 MMD. 14 Actualización: Septiembre 10, 2013

15  En el segundo trimestre de 2013, el crecimiento del PIB de EUA reporta un crecimiento de 2.5%, en tanto que la producción industrial registra un crecimiento anual de apenas 0.4 y un retroceso de 0.7% en manufacturas. Ello no es buena noticia para México, pues justo son estos sectores los más vinculados a la economìa mexicana.  En tanto, la tasa de desempleo continúa a la baja, aunque de manera suave (7.3% en agosto), en línea con una reactivación igualmente lenta de la actividad económica.  Si bien está quedando atrás la gran crisis que azotó a EUA y a Europa, el ritmo de recuperación se antoja muy lento y está poniendo en aprietos a los países emergentes como México. Economía Internacional La economía de EUA reporta un fuerte crecimiento de 2.5%, en el segundo trimestre de 2013, al tiempo que el desempleo desciende a 7.3% en agosto. 15 Actualización: Septiembre 10, 2013

16  El precio del petróleo sube: pasa de 100.6 dpb en julio a 103 dpb al cierre de agosto.  En tanto, el tipo de cambio sube de 12.85 a 13.34 pesos por dólar en agosto.  Por su parte, el riesgo país también aumenta de 173 a 195 puntos base al cierre de agosto, el cual se considera un nivel de riesgo alto. Economía Internacional Al mes de agosto, los precios clave experimentan moderados ajustes a la alza: el precio del crudo, el tipo de cambio y el riesgo país se incrementan. 16 Actualización: Septiembre 10, 2013

17  Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 1.8% en 2013 y 3.7% en 2014. En tanto, las expectativas de inflación se mantienen estables: 3.6% para 2013 y 3.8% 2014.  Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 1.1% y 1.3% del PIB para 2013 y 2014 respectivamente, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 2.0% para los mismos años.  Para la economía de EUA se prevé un bajo crecimiento: de 1.7% en 2013 y 2.6% en 2014. Marco Macroeconómico de México Los pronosticos de crecimiento para México se han derrumbado: ahora se ubican en 1.8% para 2013 y en 3.7% para 2014, según expertos mexicanos. 17 Actualización: Septiembre 10, 2013

18  Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 1.4 y 3.4% en 2013, con promedio en 1.9%. Para 2014, el pronóstico medio es de 3.6%.  Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 1.5 y 2.2% para 2013, con promedio en 1.5%. Para 2014, el pronóstico medio es de 2.6%. Pronósticos de Crecimiento 2013-2014 Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2013 promedia 1.9% para México y 1.5% para EUA. Para 2014, los pronósticos son 3.6 y 2.6%, respectivamente. 18 Actualización: Septiembre 10, 2013

19 Perfil Económico de México a Agosto de 2013 Consulta de Base de DatosDisponible en nuestro Portal Web: www.adhocconsultores.com.mx Consulta PersonalizadaCarlos López Bravo Tels. 55-5202-3687 y 3484 Informes y SuscripcionesAlicia Hernández Sánchez Tels. 55-5202-3687 y 3484 19

20 Aviso Legal Perfil Económico de México es una publicación mensual de ADHOC Consultores Asociados, S.C. Queda prohibida su reproducción total o parcial, por cualquier medio, salvo permiso expreso y por escrito de ADHOC Consultores Asociados, S.C. Reservas de derechos al uso exclusivo: 04-2010- 022609575200-106. Número ISSN: en trámite. Certificados de Licitud de Título y de Contenido: en trámite. La información estadística contenida en esta publicación es de libre acceso para todos los usuarios interesados y proviene de fuentes oficiales acreditadas. Sin embargo, ADHOC no se hace responsable de la veracidad, consistencia, contenido u oportunidad de tal información. La información estadística se presenta actualizada al momento de su publicación con la información preliminar disponible, lo que puede dar lugar a discrepancias con la información definitiva. ADHOC no asume responsabilidad alguna por tales discrepancias. Adicionalmente, ADHOC no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole por el uso de la información contenida en esta publicación por parte de terceros. 20

21 ADHOC Consultores Asociados ADHOC Consultores Asociados es un grupo multidisciplinario de especialistas en economía, finanzas, infraestructura, transporte y energía que brindan soluciones a la medida a empresas y gobiernos en la estructuración y ejecución de sus proyectos y programas de inversión y desarrollo. En ADHOC hacemos nuestros los retos de los clientes y los acompañamos en el difícil proceso de convertir sus ideas en realidades. Juntos trabajamos en equipo para garantizar el éxito de sus proyectos. Servicios  Planeación, estructuración, promoción y desarrollo de proyectos estratégicos de inversión.  Evaluación de proyectos de inversión y estudios de factibilidad.  Acompañamiento y coordinación en la ejecución de proyectos de inversión.  Asistencia profesional en licitaciones públicas y en proyectos público- privados.  Proyectos de comunicaciones y transportes: carreteras, ferrocarriles, puertos, aeropuertos y telecomunicaciones.  Proyectos de movilidad urbana y transporte masivo.  Proyectos de energía.  Soluciones integrales que cubren los aspectos financieros, legales, económicos, sociales, técnicos e institucionales.  Desarrollo de programas y proyectos estatales y municipales.  Análisis macroeconómico.  Asesoría económica y financiera en línea para la toma de decisiones estratégicas. 21

22 Contacto En ADHOC, estamos para servirle en México, D.F.: ADHOC Consultores Asociados, S.C. Av. Paseo de las Palmas No.555-601 Lomas de Chapultepec Del. Miguel Hidalgo C.P. 11000, México, D.F. Tels. 52-55-5202-3484 52-55-5202-3687 E-Mail: aaron.dychter@adhocconsultores.com.mx ocorzo@adhocconsultores.com.mx clopez@adhocconsultores.com.mx Portal Web: www.adhocconsultores.com.mx 22