P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Enero de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones.

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1 P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Enero de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones

2 Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Febrero 10, 2013

3 Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Febrero 10, 2013

4  El IGAE (Indice Global de Actividad Económica), tras un descenso rápido en su dinamismo, observó tasas superiores al 4% en octubre y noviembre, pero el crecimiento negativo de la producción industrial en diciembre (-1.1%) hace prever un resultado menos espectacular para el IGAE al cierre de año.  A nivel sectorial, la desaceleración es evidente en el sector industrial (su crecimiento desciende de 3.4 a 2.8% y a -1.1 en diciembre); pero no es tan clara en el sector servicios (que sube ligeramente de 4.4 a 4.5%).  En tanto, la inversión observa por igual una clara desaceleración; nótese que su crecimiento pasa de 9.4 a 5.4%. Actividad Económica Por primera vez desde 2009, la actividad industrial muestra un crecimiento negativo de 1.1% a tasa anual en diciembre. 4 Actualización: Febrero 10, 2013

5 Actividad Económica En 2012, el dinamismo del PIB ha ido de más a menos y al tercer trimestre reportó un crecimiento de 3.3%.  En el tercer trimestre de 2012, el PIB registró un crecimiento anual de 3.3%, menor al 4.4% del trimestre previo. Esto confirma la gradual desaceleración de la economía a lo largo de 2012, que podría acentuarse en el último trimestre del año.  En línea con estos resultados, el sector industrial observó un crecimiento anual de 3.6% en el tercer trimestre, mientras el sector servicios reportó un crecimiento de 3.3%. En ambos casos, el crecimiento se está frenando y augura un menor dinamismo para la última parte del año.  Por el lado de la demanda, los indicadores para el periodo enero-septiembre de 2012 muestran que los principales motores del crecimiento fueron: la inversión (con 6.5% de crecimiento), el consumo privado (3.3%) y las exportaciones (con crecimiento de 4.6%). 5 Actualización: Febrero 10, 2013

6  En el lapso enero-septiembre de 2012, los sectores productivos más dinámicos fueron: los servicios financieros, los medios masivos, el sector agropecuario, el comercio y las manufacturas. Siguen mostrando crecimientos muy modestos: la minería, la salud, la educación, los servicios profesionales y el gobierno.  Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: los muebles, el equipo de transporte, la industria de la madera, la del plástico y hule, los productos metálicos y la impresión. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los equipos electrónicos, los productos textiles, las prendas de vestir, la industria química, las bebidas y tabaco y la industria alimentaria. Actividad Económica A nivel sectorial, prácticamente todas las ramas productivas reportan crecimientos positivos, aunque se siguen observando grandes disparidades en el dinamismo. 6 Actualización: Febrero 10, 2013

7  En enero de 2013, la inflación reafirma su tendencia descendente y declina de 3.6 a 3.3%.  Por su parte, la inflación subyacente se mantuvo cerca de su nivel previo (2.9%), lo mismo que la tasa de los precios al productor (que se ajusta de 1.5% a 1.6%).  Para 2013, la meta de inflación se estableció en 3% (+/- 1%) y se está cumpliendo, a juzgar por el resultado obtenido en enero (3.3%). Inflación La inflación registró en enero un nuevo descenso y retrocedió a 3.3%. 7 Actualización: Febrero 10, 2013

8  Al cierre de 2012, la tasa de desempleo se contrajo a 4.5%, nivel igual al registrado al cierre de 2011. Prácticamente el desempleo se ha mantenido estable y se ubica por arriba de los niveles pre-crisis (2-3%)  En los últimos doce meses (dic-dic), se generaron 712 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS; ello significa una creación de 100 mil empleos respecto al año previo.  A nivel sectorial, a noviembre se observa un modesto dinamismo en el empleo, destacando el sector de servicios no financieros (con crecimiento anual de 3.2%), superando a la industria manufacturera (2.5%) y la construcción (1.3%).  Los salarios mínimo, promedio IMSS y contractual, con crecimientos nominales de entre 4.2% y 4.9%, muestran una ganancia real de entre 0.9% y 1.6%. Sector Laboral En diciembre, la tasa de desempleo retrocede a 4.5%, nivel igual al de un año atrás. 8 Actualización: Febrero 10, 2013

9  Para 2012, se reporta un déficit de 2.6% de PIB. Ello resulta de niveles de ingreso (22.5% de PIB) y gasto (25.1% de PIB) que se hallan un poco arriba de los niveles proyectados en el PEF.  Por el lado del ingreso, los rubros más dinámicos son los ingresos no tributarios (16.6%), mientras que por el lado del gasto, destaca por su dinamismo el gasto corriente (incremento de 5.2%).  El déficit en el periodo asciende a 403.6 MMP, que equivale a 2.6% del PIB. Finanzas Públicas En 2012, el déficit público cerró en 2.6% de PIB, resultado de ingresos por 22.5% de PIB y gastos por 25.1% de PIB. 9 Actualización: Febrero 10, 2013

10  En los últimos años, la deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable en niveles ligeramente arriba de 30% del PIB: en diciembre de 2012 se ajustó ligeramente a la alza y cerró el año en 32.6% de PIB, casi un punto más respecto a 2011.  El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). Finanzas Públicas La deuda pública neta se ha mantenido relativamente estable a lo largo de 2012 y cerró el año en 32.6% del PIB. 10 Actualización: Febrero 10, 2013

11  Las tasas de interés siguen por debajo de 5%: los CETES-28d cierran el mes de enero en 4.23% y la TIIE-28d en 4.84%. Ello con el propósito de estimular el crédito y la recuperación económica.  Por su parte, la Bolsa mantuvo su buena racha y mostró una nueva ganancia de 3.6% en enero.  Al tercer trimestre de 2012, el financiamiento al sector privado aumentó 4.4%, una tasa muy inferior a la registrada en el trimestre previo (10.4%). Destaca el dinamismo del financiamiento al consumo (12.6%), seguido por el destinado a la vivienda (3.9%) y, al final, el canalizado a las empresas (2.9%). Sector Financiero Al inicio de 2013, la Bolsa de Valores sigue en ascenso y las tasas permanecen bajas. 11 Actualización: Febrero 10, 2013

12  Al cierre de 2012, el comercio exterior alcanzó un nivel anual de 742 MMD, sin embargo el comercio ha perdido dinamismo y ello se refleja en un crecimiento de 5.9% anual, que se compara desfavorablemente con el 16.8% del año previo.  Para enero-diciembre, el saldo comercial fue ligeramente superavitario en apenas 0.1 MMD.  En tanto, las remesas familiares han perdido fuerza en la segunda parte del año. Para enero-diciembre, su crecimiento anual es ligeramente negativo (-1.4%) y ello es reflejo de la lenta recuperación de la producción y el empleo en EUA. Comercio Internacional El comercio exterior de México cerró el año 2012 en 742 MMD, un nivel superior en 5.9% al registrado en 2011. 12 Actualización: Febrero 10, 2013

13  En enero-septiembre, se reportó un modesto déficit en cuenta corriente (2.6 MMD), así como un mayúsculo superávit en cuenta de capitales por 30.1 MMD. Como consecuencia, se acumularon reservas por 19.4 MMD en el periodo, al tiempo que el saldo llegó a 161.9 MMD al cierre de septiembre.  En el último trimestre, las reservas continuaron en ascenso y cerraron el año en 163.5 MMD. Ello significa una acumulación de reservas en el año por 21 MMD. En enero de 2013, las reservan ya ascienden a 165.5 MMD. Sector Externo En enero de 2013, las reservas internacionales se siguen acumulando y llegan a 165.5 al cierre del mes. 13 Actualización: Febrero 10, 2013

14  Al cuarto trimestre de 2012, el crecimiento del PIB de EUA fue prácticamente nulo (-0.1%), con lo cual el PIB mostró un crecimiento en todo el año de 2.2%. Por su parte, la producción industrial muestra una clara desaceleración y reportó un crecimiento anual de sólo 1% en el cuarto trimestre.  En paralelo, la tasa de desempleo sigue observando resistencia a la baja y reportó en enero una tasa de 7.9%.  La economía mundial no ha recuperado la salud del todo. Persisten los problemas en la Eurozona y en menor medida en EUA y ello está teniendo impacto negativo en las economías emergentes, incluido México. Economía Internacional La economía de EUA registró en 2012 un crecimiento anual de 2.2%, pero en el cuarto trimestre el crecimiento fue prácticamente nulo. 14 Actualización: Febrero 10, 2013

15  El precio del petróleo en el primer mes del año se ajusta a la alza: de 95.7 pasa a 106.2 dpb en enero, iniciando así el año por arriba de los 100 dpb.  En tanto, el tipo de cambio se mantuvo prácticamente estable en torno a los 13 ppd: baja ligeramente de 12.97 ppd a 12.71 en enero.  Por su parte, el riesgo país también experimenta un ajuste menor: sube a 134 puntos base (vs un previo de 126) al cierre de enero. Economía Internacional En enero de 2013, los precios líderes permanecen estables con la excepción del precio del crudo que rebasó los 100 dpb, tras un incremento superior al 10%. 15 Actualización: Febrero 10, 2013

16  Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 4% en 2012 y 3.6% en 2013. En tanto, prevén que la inflación seguirá moderada, pasando de 3.6% en 2012 a 3.7% en 2013.  Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios, pero se mantendrán en rangos manejables: se espera un déficit externo de 0.6% y 0.9% del PIB para 2012 y 2013 respectivamente y un déficit fiscal de 2.6% y 1.8% para esos años.  La economía de EUA mostrará un bajo crecimiento: de 2.2% en 2012 y 2% en 2013. Marco Macroeconómico de México Los expertos privados pronostican para México un crecimiento de 4% para 2012 y uno de 3.6% para 2013. 16 Actualización: Febrero 10, 2013

17  Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 3.7 y 4% en 2012, con promedio en 3.9%. Para 2013, el pronóstico medio es de 3.5%.  Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 2.1 y 2.3% para 2012, con promedio en 2.2%. Para 2013, el pronóstico medio es de 2%. Pronósticos de Crecimiento 2012-2013 Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2012 promedia 3.9% para México y 2.2% para EUA. Para 2013, los pronósticos apuntan a 3.5 y 2% respectivamente. 17 Actualización: Febrero 10, 2013

18 Perfil Económico de México a Enero de 2013 Versión en TextoDisponible en nuestro Portal Web: www.adhocconsultores.com.mx Glosario de Términos y Fuentes de Información Disponible en nuestro Portal Web: www.adhocconsultores.com.mx Consulta de Base de DatosDisponible en nuestro Portal Web: www.adhocconsultores.com.mx Consulta PersonalizadaCarlos López Bravo Tels. 55-5202-3687 y 3484 Informes y SuscripcionesAlicia Hernández Sánchez Tels. 55-5202-3687 y 3484 18

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