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FINANCIAMIENTO DE INVERSIÓN PARA LA COMPETITIVIDAD EN CENTROAMÉRICA: OBSTACULOS Y ESTRATEGIA DEL BCIE Dr. Harry Brautigam Presidente Ejecutivo hbrautigam@bcie.org.

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1 FINANCIAMIENTO DE INVERSIÓN PARA LA COMPETITIVIDAD EN CENTROAMÉRICA: OBSTACULOS Y ESTRATEGIA DEL BCIE Dr. Harry Brautigam Presidente Ejecutivo ENCUENTRO INTERNACIONAL: “LA EXTENSIÓN DEL CRÉDITO Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS”. SECRETARÍA GENERAL IBEROAMERICANA MADRID, JUNIO 2006

2 El Argumento Central… Centroamérica enfrenta actualmente formidables retos en materia de mejoramiento de su ventaja competitiva para aprovechar las oportunidades de crecimiento y desarrollo que le ofrece la presente coyuntura. El mejoramiento de la ventaja competitiva regional demanda de la profundización financiera, con énfasis en el financiamiento de la inversión. 3. La profundización del financiamiento a la inversión en Centroamérica exige la superación de obstáculos en el orden de a) la demanda de recursos, b) la oferta de recursos y servicios financieros, y c) el marco institucional del mercado…

3 TEMAS Oportunidades, Ventaja Competitiva, Financiamiento a la inversion y rasgos del Mercado Financiero en Centroamérica Obstáculos de Oferta de Recursos Financieros. Obstáculos de Demanda de Recursos Financieros. Obstáculos institucionales. Estrategia del BCIE para el Desarrollo del Mercado Financiero Regional.

4 Oportunidades, Ventaja Competitiva, Financiamiento a la Inversión y Rasgos del Mercado Financiero en Centroamérica

5 Oportunidades de Crecimiento y Desarrollo de Centroamérica
El contexto actual de Centroamérica ofrece oportunidades en dos órdenes Oportunidades que se derivan del impulso de la integración regional en general y del Plan Puebla Panamá en particular. Oportunidades derivadas del proceso de liberalización comercial y el establecimiento de acuerdos de libre comercio (i.e. CAFTA, ALCA, UE). Ambas oportunidades demandan mayor ventaja competitiva…

6 FINANCIAMIENTO (Inversión) FINANCIAMIENTO (Inversión)
VENTAJA COMPETITIVA Y FINANCIAMIENTO: El diamante de la competitividad de M. Porter un entorno conducente a la innovación e inversión privada rivalidad relativamente alta en el mercado Estrategia, de Empresa, Estructura y Rivalidad FINANCIAMIENTO (Inversión) Condiciones de la Demanda de Bienes y Servicios Condiciones de Los Factores cantidad y costo de factores calidad y especialización de factores Industrias Relacionadas y de Apoyo clientes locales sofisticados y exigentes clientes que anticipan las necesidades de otros en el mundo segmentos especializados con competencia internacional masa crítica de suplidores locales capaces y en cadena presencia de clusters relacionados de alta competitividad FINANCIAMIENTO (Inversión)

7 RASGOS DEL MERCADO FINANCIERO PARA LA INVERSIÓN EN CENTROAMERICA
AGENTES: PUBLICOS, PRIVADOS, MULTILATERALES CONDICIONES DE DEMANDANTES TASAS DE INTERÉS: REQUIERE MÁS BAJAS PLAZO: LARGOS GOBIERNO: RESTRICCIONES AL ENDEUDAMEMITO POR HIPC Y ACUERDOS FMI INSUFICIENTES ESQUEMAS DE GARANTÍA MICRO Y PEQUEÑAS CON ALTA NECESIDAD DE FINANCIACIÓN A SU MEDIDA. CONDICIONES DE OFERTANTES TASA DE INTERÉS ALTAS DEBIDO A COSTO DE INTERMEDIACIÓN PLAZO: CORTOS SUBDESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES LIMITADA INTEGRACIÓN REGIONAL DEL MERCADO TAMAÑO: +US$17.5 MIL MILLONES (=Formac. Bruta de K Fijo ~18% PIB) RECURSOS: AHORRO INTERNO: 14% PIB BALANCE DE RECURSOS EXTERNOS: ~4% PIB FORMAS: PRESTAMOS DONACIONES BONOS Y SIMILARES APORTES DE CAPITAL CAPITALIZACION UTILIDADES REMESAS IMPUESTOS

8 Estos rasgos se reflejan en obstáculos de Oferta de recursos financieros…
2. Obstáculos de la Oferta de Recursos Financieros: a) Obstáculos Externos b) Obstáculos Regionales

9 a) En el orden de los Obstáculos Externos…

10 Flujos Netos de Capital dirigidos a los Países en Desarrollo En Miles de Millones de Dólares
Los flujos netos de capital se mantienen por debajo de los niveles observados durante la década pasada Fuente: BCIE, con datos del FMI

11 Flujos Netos de Capital Oficial y Privado dirigidos a los Países en Desarrollo En Miles de Millones de Dólares Los flujos netos de capital oficial son negativos y los privados decrecen. Fuente: BCIE, con datos del FMI

12 Inversión dirigida a los Países en Desarrollo En Miles de Millones de Dólares
La IED, que constituye la principal fuente de financiamiento externo para los países en vías de desarrollo mantiene su nivel. La inversión neta en cartera es positiva. Fuente: BCIE, con datos del FMI

13 Remesas y Ayuda Oficial a los Países en Desarrollo En Miles de Millones de Dólares
Las remesas laborales han venido creciendo hasta constituirse en la segunda fuente de financiamiento externo para los países en vías de desarrollo, mientras que la ODA se mantiene sus niveles de la década pasada. Fuente: BCIE, con datos del Banco Mundial

14 b) En el orden de los Obstáculos Regionales…

15 Baja Propensión al Ahorro en Centroamerica… (% PIB)
Fuente: BCIE, con datos de CMCA.

16 Bajo Crecimiento y Profundas Asimetrías Regionales….
Fuente: BCIE, con datos de Bancos Centrales.

17 Desigual Capacidad Exportadora para Generacion de excedentes….
En 2005, la región exportó US$20,156 millones. Fuente: BCIE, con datos de Bancos Centrales

18 Creciente Importancia de Remesas …. CA:Remesas (En millones de US$)
% PIB % exportaciones de bienes y servicios Guatemala 2,992 10% 56% El Salvador 2,830 17% 84% Honduras 1,763 22% 50% Nicaragua 600 13% 70% Costa Rica 265 1% 4% Centroamérica 8,450  9%  42% Fuente: BCIE, con datos de Bancos Centrales

19 Alta Dependencia de AOD en Dos Países… AOD (En millones de US$)
2002 2003 2004 % del PIB 2004 Guatemala 249 247 218 0.8% El Salvador 233 192 211 1.4% Honduras 472 392 642 8.8% Nicaragua 517 833 1,232 28.4% Costa Rica 5 28 13 0.0% Centroamérica 1,476 1,692 2,316 3.2% Fuente: BCIE, con datos del Banco Mundial

20 Desigual Preferencias de Inversión Extranjera Directa…
La IED de Centroamérica en su conjunto cayó 30% entre 2002 y 2003, situándose en US$1,133 millones. Fuente: BCIE, con datos de Cepal

21 3. Obstáculos a la Demanda de Recursos Financieros
Asímismo, los rasgos se reflejan en obstáculos a la demanda de recursos financieros… 3. Obstáculos a la Demanda de Recursos Financieros

22 Limitada propensión media a invertir (% del PIB)….

23 Severas Restricciones a la Inversión Pública…

24 …severas restricciones a la Inversión Pública.
Fuente: BCIE, con datos del CEPAL y CMCA.

25 Alta presencia de agentes económicos informales ….
Participación del sector informal en el Ingreso Nacional Bruto: Mercado interno Fuente: Banco Mundial

26 4. Obstáculos Institucionales
Igualmente, se expresan en obstáculos institucionales… 4. Obstáculos Institucionales Legislación no estandarizada entre los países. Supervisión no integrada ni normalizada. Ausencia de Registros de Crédito y burós. Débil clima de negocios. Inseguridad jurídica. Alta concentración del poder económico y político. Registros imperfectos de la propiedad.

27 Todo lo cual se refleja en distintas fuentes de Financiamiento Externo de la región ……
Fuente: BCIE, con datos de varias fuentes.

28 Crédito al Sector Privado (% del PBI)
…y limitada profundización crediticia. Fuente: BCIE, con datos del CMCA. Crédito al Sector Privado (% del PBI)

29 Ante este panorama, el BCIE ha diseñado y está ejecutando una estrategia focalizada en el desarrollo del sector financiero… 4. Estrategia del BCIE para el Desarrollo del Mercado Financiero Regional

30 INTENCIÓN ESTRATEGICA DEL BCIE
Promover la solidez, competitividad, profundidad e integración del sistema financiero centroamericano, Impulsando la aplicación de las mejores prácticas internacionales en el sistema financiero centroamericano según los estándares de Basilea II y Fortaleciendo la presencia, proyección y liderazgo del BCIE en el sistema financiero centroamericano.

31 Seis Objetivos Estratégicos….
Propiciar la armonización de los marcos regulatorios con base en la adopción de la normativa de Basilea II por parte del sistema financiero regional. Contribuir al fortalecimiento de la base patrimonial de las instituciones financieras regionales. Facilitar el desarrollo de los mercados de capital, otorgando especial énfasis a la creación de un sistema regional de liquidación, compensación y custodia de valores. Fortalecer el desarrollo de las microfinanzas y el posicionamiento de liderazgo del BCIE en este campo. Promover la movilización de recursos crediticios por parte del sistema financiero regional. Propiciar la eficiencia del sector financiero, dando especial atención al desarrollo de burós de crédito y centros para el procesamiento de información.

32 Un conjunto de Áreas de focalización…

33 OBJETIVO 1. Propiciar la armonización de los marcos regulatorios con base en la adopción de la normativa de Basilea II por parte del sistema financiero regional. Áreas de focalización Articulación de iniciativas para el fortalecimiento de la regulación y supervisión del sistema financiero centroamericano. Armonización y mejoramiento del marco regulatorio del sistema financiero conforme a Basilea II. Adecuación de los requerimientos de capital (Pilar I de Basilea II). Fortalecimiento de la supervisión in-situ y extra-situ y fomento de un sistema de alertas tempranas (Pilar II de Basilea II). Implementación del Catalogo Único de Cuentas.

34 OBJETIVO 2. Contribuir al fortalecimiento de la base patrimonial de las instituciones financieras regionales. Áreas de focalización Fortalecimiento patrimonial de los bancos mediante el Probanco. Participación accionaria directa en bancos y corporaciones. Desarrollo de mecanismos de deuda subordinada para el fortalecimiento patrimonial de los bancos.

35 OBJETIVO 3. Facilitar el desarrollo de los mercados de capital, otorgando especial énfasis a la creación de un sistema regional de liquidación, compensación y custodia de valores. Áreas de focalización Desarrollo e implementación de un sistema regional de liquidación y compensación de pagos (con Consejo Monetario Centroamericano) Desarrollo e integración del mercado de capitales.

36 OBJETIVO 4. Fortalecer el desarrollo de las microfinanzas y el posicionamiento de liderazgo del BCIE en este campo. Áreas de focalización Desarrollo de productos y servicios útiles (microahorro, microseguro, microgarantías). Financiamiento intermediado para capital de trabajo y activos fijos de microempresas; también para otros destinos como vivienda productiva, salud, educación y proyectos de biodiversidad, turismo y microempresa rural. Fortalecimiento de las competencias administrativas y técnicas de los involucrados. Mejoramiento de la regulación, supervisión, administración del riesgo y transparencia de la información. Inversión en capital de Microfinancieras.

37 OBJETIVO 5. Promover la movilización de recursos crediticios por parte del sistema financiero regional. Áreas de focalización Diseño e implementación de esquemas operativos para optimizar la movilización de remesas. Articulación de iniciativas entre sector productivo y sistema financiero para promover el financiamiento de mediano plazo hacia sectores estratégicos como maquila, agricultura y micro, pequeñas y medianas empresas, turismo e investigación y desarrollo de teconologías. Captación en los mercados nacionales. Desarrollo de nuevos esquemas financieros (Asociación Público Privada, Asociación Público-BCIE, Estructuraciones, Banca de Inversión, Garantías) Creación de un Mercado Hipotecario de Vivienda.

38 OBJETIVO 6. Propiciar la eficiencia del sector financiero, dando especial atención al desarrollo de burós de crédito y centros para el procesamiento de información. Áreas de focalización Desarrollo e implementación del marco conceptual e institucional de servicios de procesamiento de información para el sistema financiero. Buró regional de crédito. Business process outsourcing para los Bancos.

39 Con la ejecución de su Estrategia en el Sector Financiero el BCIE ha fortalecido su posición en la Región… FINANCIAMIENTO MULTILATERAL EN LOS ÚLTIMOS 5 AÑOS Somos el principal canalizador de recursos financieros multilaterales hacia la región centroamericana.

40 Está impulsando iniciativas públicas y privadas para el desarrollo …
Del total de aprobaciones acumuladas por US$ 9, millones, 70% se ha concentrado en el sector público y 30% en el sector privado

41 Adaptando las intervenciones a las necesidades de los países…
INTERMEDIADO POR SISTEMA FINANCIERO 31% DIRECTO/COFINANCIADO 69% Por modalidad de financiamiento, 69% ha sido canalizado directamente y 31% de manera intermediada.

42 y dirigiendo la inversión a sectores clave para el desarrollo.
Otros 6.2% Intermediación (microempresa, sectores prod) 31.9% Infraest./Construct 24.3% Elect., Agua 15.4% Multisectorial 4.2% Sector Social 8.5% Transporte, Almac, Com 9.5% Por sector económico, el BCIE ha promovido el desarrollo de proyectos principalmente en sectores de microempresa, sectores productivos, infraestructura, energía y agua.

43 SÍNTESIS

44 En Síntesis Centroamérica enfrenta oportunidades históricas que demandan el mejoramiento de su ventaja competitiva. Esto a su vez, exige de la profundización financiera, con énfasis en el financiamiento de la inversión. La profundización del financiamiento a la inversión en Centroamérica exige la superación de obstáculos en a) la demanda de recursos, b) la oferta de recursos y servicios financieros, y c) el marco institucional del mercado. Del lado de la oferta, la integración es débil y la propensión al ahorro interno es baja. Esto implica que nuestro crecimiento seguirá asociado al ahorro externo por la vía de la IED, movilización del ahorro externo a través de las remesas y los instrumentos de deuda. Del lado de la demanda, condicionantes como alta informalidad y estancamiento de inversión pública restringen mayor absorción de fondos. Superar estas restricciones es indispensable, pues los actuales niveles de inversión son insuficientes para mejorar la ventaja competitiva de la región. El BCIE está avanzando en la ejecución de una estrategia orientada a ofrecer a los inversionistas mejores términos, mayores instrumentos y mejores servicios, es decir, a profundizar el acceso al crédito y los servicios financieros.

45 FINANCIAMIENTO DE INVERSIÓN PARA LA COMPETITIVIDAD EN CENTROAMÉRICA: OBSTACULOS Y ESTRATEGIA DEL BCIE Dr. Harry Brautigam Presidente Ejecutivo ENCUENTRO INTERNACIONAL: “LA EXTENSIÓN DEL CRÉDITO Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS”. SECRETARÍA GENERAL IBEROAMERICANA MADRID, JUNIO 2006


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