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IV Reunión Hemisférica - Inclusión, Estabilidad y Transparencia de los Mercados Financieros República Dominicana, Agosto 2012 Diálogo Público-Privado de.

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1 IV Reunión Hemisférica - Inclusión, Estabilidad y Transparencia de los Mercados Financieros República Dominicana, Agosto 2012 Diálogo Público-Privado de la Red de Regulación de Instituciones Financieras

2 Estándares internacionales y el desarrollo de mercados financieros en las Américas Arturo J. Galindo Economista Jefe–Grupo de Países Andinos Banco Interamericano de Desarrollo Agosto, 2012

3 Agenda Motivación – América Latina y los ciclos crediticios La respuesta regulatoria ¿Dónde está América Latina en BIII? – La experiencia de los países andinos Conclusiones

4 Agenda Motivación – América Latina y los ciclos crediticios La respuesta regulatoria ¿Dónde está América Latina en BIII? – La experiencia de los países andinos Conclusiones

5 Los ciclos de crédito en América Latina Fuente: Izquierdo, Loo-Kung, Rojas Suarez (2011). CAC: Honduras, Costa Rica, Guatemala, Nicaragua, Dominican Rep., El Salvador. LAC: Argentina, Brazil, Colombia, Mexico, Peru, Venezuela. Asia: Thailand, Malaysia, Indonesia, Korea, Filipinas. Europe: Poland, Czech Rep., Hungary, Russia, Turkey.

6 Fuente: Cálculos propios basados en fuentes nacionales y Mendoza y Terrones (2008) Crédito al sector privado (real) Los ciclos de crédito en América Latina

7 Fuente: Cálculos propios basados en fuentes nacionales y Mendoza y Terrones Crédito al sector privado (real) Los ciclos de crédito en América Latina

8 Fuente: Cálculos propios basados en fuentes nacionales y Mendoza y Terrones Crédito al sector privado (real) Los ciclos de crédito en América Latina

9 Ciclos de crédito y ciclos reales Fuente: Cálculos propios basados en fuentes nacionales Ciclos de crédito Ciclos reales

10 Fuente: Cálculos propios basados en fuentes nacionales Ciclos de crédito Ciclos reales Ciclos de crédito y ciclos reales

11 Correlación entre el ciclo de crédito y el real Fuente: Cálculos propios basados en fuentes nacionales

12 Correlación entre el ciclo de crédito y el real

13 Agenda Motivación – América Latina y los ciclos crediticios La respuesta regulatoria ¿Dónde está América Latina en BIII? – La experiencia de los países andinos Conclusiones

14 El nuevo enfoque regulatorio La crisis global mostró que enfocarse en indicadores específicos microprudenciales a nivel de IF es insuficiente para prevenir el riesgo sistémico. Foco en esfuerzos macroprudenciales para prevenir burbujas y booms insostenibles de crédito. – Ideas centrales del enfoque macroprudencial: La interconexión entre entidades genera riesgos Riesgo varía en el tiempo

15 El nuevo enfoque regulatorio No hay consenso sobre el conjunto de instrumentos que hacen parte del arsenal de políticas macroprudenciales. – Algunos instrumentos que se utilizan se traslapan con los de otro tipo de políticas.

16 El nuevo enfoque regulatorio Hay algún consenso en cuanto algunos instrumentos como provisiones contracíclicas o requerimientos de capital. – Otros incluyen, LTV, requisitos de liquidez contracíclicos, límites a descalces de monedas, controles de capitales. Basilea III es un ejemplo de este enfoque.

17 Basilea III: Cambios propuestos Pilar I 1. Definición más estricta del capital: mejor capital 2. Colchones de capital: más capital 3. Restricción de apalancamiento Pilar II y III 4. Gestión y supervisión del riesgo: pruebas de tensión 5. Disciplina de mercado: requerimientos de divulgación Liquidez 6. Estándares orientados a mejorar la liquidez

18 Requisitos de capital en BIII Capital primario – Acciones ordinarias Capital primario Total Mínimo Buffer de conservación 2.5 Mínimo + buffer de conservación Rango de buffer contracíclico 0-2.5

19 Requisitos de capital (BII vs BIII)

20 Requerimientos de capital y el enfoque macroprudencial Directo: los requisitos de capital incluyen un componente dinámico. Indirecto: la mejor calidad del capital facilita el ajusta contracíclico

21 Requerimientos de capital y el enfoque macroprudencial La calidad del capital afecta el comportamiento cíclico de los bancos. – Cuando hay que capitalizar (aumentar K/A) hay dos maneras de hacerlo. Aumentando K o disminuyendo A. – Las acciones ordinarias facilitan que K/A aumente sin disminuir A, lo cual puede acentuar un ciclo negativo.

22 Requerimientos de capital y el enfoque macroprudencial Dos bancos (A y B) con activos de 100 y k=6. AB Equity = 6 Equity = 2 Inst. preferenciales = 4

23 Requerimientos de capital y el enfoque macroprudencial Ambos sufren una pérdida de 3 – B perdió todo su equity. Es muy difícil recapitalizarse dado que los inst. pref. estarían transando a descuento, y una capitalización sería percibida como un rescate a estos instrumentos. – Para B la única manera de elevar K/A es bajando A y propiciando un ciclo más profundo. AB Equity = 3 Inst. preferenciales = 3

24 Pilar I: Fuente: BIS CapitalCobertura de Riesgo Restricción del apalancamiento Calidad y cantidadTitulizaciónCoeficiente de Mayor énfasis en el capitalSe exige a los bancos realizar análisisapalancamiento ordinario: requerimiento semás rigurosos de las posiciones deCoeficiente no basado eleva a 4.5% de los APR.titulización con calificación crediticiaen el riesgo que incluye externa.posiciones fuera de Capacidad de absorber pérdidas balance. en caso de no viabilidadCatera de negociación Cláusula adicional que permitaSe exige capital superior para activida- amortizar o convertir los intru-des de negociación y con derivados, y mentos de capital en accionestitulaciones complejas mantenidas en ordinarias si el banco es con-la catera de negociación. siderado inviable.Se incorpora requerimiento de capital para riesgo incremental que considera Colchón de conservaciónlos riesgos de impago y migración de Capital ordinario por el valorproductos de crédito sin garantía de 2.5% de los APR. El mínimoteniendo en cuenta la liquidez. del capital ordinario asciende a 7%.Riesgo de crédito de contraparte Fortalecimiento del marco de riesgo de Colchón anticíclicocrédito de contraparte con requisitos En un rango de 0%-2.5% de losmás estrictos de capital. APR, formado por capital ordi- nario. Aplicable cuando elExposiciones bancarias a las entidades crecimiento crediticio ocasionade contrapartida central (CCP) una acumulación inaceptablePonderación de riesgo de 2% para de riesgo sistémicoexposiciones comerciales frente a CCP.

25 Pilares II y III: Fuente: BIS Pilar II: Gestión y supervisión del riesgo Requerimientos complementarios: Normas de buen gobierno y gestión de riesgo en el conjunto de la entidad, riesgo de las posiciones fuera de balance y actividades de titulización, gestión de las concentraciones de riesgos, incentivos a los bancos para gestionar mejor el riesgo y los rendimientos a largo plazo, prácticas adecuadas de remuneración, prácticas de valoración, pruebas de tensión, normas de contabilidad para instrumentos financieros, gobierno corporativo. Pilar III: Disciplina de mercado Requerimientos de divulgación: Los nuevos requisitos se relacionan con las posiciones de titulización y el patrocinio de vehículos fuera de balance. Se exige divulgación más detallada de los componentes del capital regulador y explicación detallada por parte de los bancos de sus coeficientes de capital regulador. Liquidez: mejora de estándares 1. Coeficiente de cobertura de liquidez Exige mantener suficientes activos líquidos de alta calidad para resistir 30 días en un escenario de financiación bajo tensión. 2. Coeficiente de financiación estable neta Indicador estructural a largo plazo para paliar ajustes de liquidez. Ofrece incentivos a los bancos que recurran a fuentes estables de financiación. 3. Principios para la adecuada gestión y supervisión del riesgo de liquidez Se basan en las lecciones de la crisis del 2008 y en un examen de las mejores prácticas en gestión de riesgos de liquidez en bancos. 4. Periodo de seguimiento supervisor Conjunto de criterios para la la identificación y análisis de tendencias de riesgo de liquidez a nivel bancario y sistémico por parte de los supervisores.

26 Agenda Motivación – América Latina y los ciclos crediticios La respuesta regulatoria ¿Dónde está América Latina en BIII? – La experiencia de los países andinos Conclusiones

27 Requisitos de capital en los países andinos BoliviaColombiaEcuadorPeru Capital primario (actualmente) Capital primario (bajo BIII) Ratio de capital total (actualmente) Ratio de capital total (bajo BIII) – Fuente: Galindo, Rojas Suarez y del Valle (2012)

28 En América Latina hay varios elementos macroprudenciales sólidos en la regulación Requisitos de capital contracíclicos Límites a descalces cambiarios Límites a exposición interbancaria Límites al endeudamiento máximo Provisiones contracíclicas Argentina Brazil Chile Colombia Costa Rica Mexico Peru Uruguay Fuente: Jacome, Nier e Imam (2012)

29 Agenda Motivación – América Latina y los ciclos crediticios La respuesta regulatoria ¿Dónde está América Latina en BIII? – La experiencia de los países andinos Conclusiones

30 Estándares internacionales y el desarrollo de mercados financieros en las Américas Arturo J. Galindo Economista Jefe–Grupo de Países Andinos Banco Interamericano de Desarrollo Agosto, 2012

31 Región Andina: Ajustes necesarios para satisfacer el Acuerdo de Basilea III BoliviaColombia 3/ Ecuador 4/ Perú 5/ MM. ML. 1/ Capital (%APR) 2/ MM. ML. 1/ Escenario 1 Escenario 2 Capital (%APR) 2/ Escenario 1 Escenario 2 MM. ML. 1/ Escenario 1 Escenario 2 Capital (%APR) 2/ Escenario 1 Escenario 2 MM. ML. 1/ Capital (%APR) 2/ 1. Capital de Nivel 1 de acuerdo a la lesgilación actual Ajustes regulatorios identificados de acuerdo a Basilea III = Capital de Nivel 1 de acuerdo a Basilea III Capital de Nivel 2 de acuerdo a la lesgilación actual Ajustes regulatorios identificados de acuerdo a Basilea III = Capital de Nivel 2 de acuerdo a Basilea III Ratio de Solvencia Capital regulador total de acuerdo a legislación actual Capital regulador total ajustado de acuerdo a Basilea III Ajuste requerido de capital / MM. ML. = Milloned de la moneda local. 2/ APR = Activos ponderados por riesgo. 3/El escenario 1 asume que las donaciones son permanentes y por tanto pueden usarse para el pago de deudas; 100% de la utilidad neta de años anteriores cuentan con acuerdo formal de capitalización; y que la utilidad neta del año en curso incluída en el capital regulatorio, de acuerdo a la legislación actual, será efectivamente capitalizada. El ecenario 2 asume que ninguna de esta fuentes de ingreso se convierte en capital ordinario. 4/El escenario 1 asume que 100% de la utilidad neta del año en cursi cuenta con acuerdo de capitalización, mientras el escenario 2 asume que 100% de la utilidad neta puede ser distribuida. 5/La actual legislación peruana incluye un Capital de Nivel 3, principalmente compuesto de deuda subordinada de 2 a 5 años de maduración. Para fines de presentación, éste se incluye en el capital de Nivel 2.

32 Bolivia: ajustes necesarios para satisfacer el Acuerdo de Basilea III Stock Sep 2011 (MM de Bolivianos) Capital (%APR) 1. Capital de Nivel 1 de acuerdo a la lesgilación actual Donaciones no sujetas a capitalización-4 - Otros ajustes no identificados de acuerdo a Basilea IIIn.d. 2/ = Capital de Nivel 1 de acuerdo a Basilea III Capital de Nivel 2 de acuerdo a la lesgilación actual 1/ Ajustes regulatorios identificados de acuerdo a Basilea III0 = Capital de Nivel 2 de acuerdo a Basilea III Ratio de Solvencia Capital regulador total estimado de acuerdo a la legislación actual Capital regulador total ajustado de acuerdo a Basilea III Ajuste requerido de capital n.d. = Información no disponible. 1/Las deducciones aplicadas al capital regulatorio total de acuerdo a la legislación actual, son distribuidas proporcionalmente entre el Capital de Nivel 1 y el Capital de Nivel 2. 2/La mayoría de las deducciones recomendadas por el Acuerdo de Basilea III no son consideradas bajo la legislación boliviana actual. En la medida que no se dispone de información cuantificable sobre las mismas, no es posible estimar el ajuste requerido sobre el capital regulatorio actual.

33 Colombia: ajustes necesarios para satisfacer el Acuerdo de Basilea III Stock Sep 2011 (MM de Pesos) 2/ Capital (%APR) 2/ Escenario 1Escenario 2 Escenario 1 Escenario 2 1. Capital de Nivel 1 de acuerdo a la lesgilación actual Donaciones Utilidad neta de años anteriores Utilidad neta del año en curso Impuestos diferidos Otros ajustes no identificados de acuerdo a Basilea IIIn.d. = Capital de Nivel 1 de acuerdo a Basilea III Capital de Nivel 2 de acuerdo a la lesgilación actual % del ajuste por inflación de activos % de las ganancias acumuladas no realizadas en inversiones disponibles para la venta - 50% de la valorización de activos 1/ = Capital de Nivel 2 de acuerdo a Basilea III Ratio de Solvencia Capital regulador total estimado de acuerdo a la legislación actual Capital regulador total ajustado de acuerdo a Basilea III Ajuste requerido de capital n.d. = Información no disponible. 1/ La valorización de otros activos no debe incluirse en el capital regulatorio de acuerdo a Basilea III debido a que proviene de bienes raóces, equipo y bienes culturales. 2/El escenario 1 asume que las donaciones son permanentes y por tanto pueden absorver pérdidas; 100% de la utilidad neta de años anteiores cuentan con acuerdo formal de capitalización y que la utilidad neta del año en curso incluída en el capital regulatorio será efectivamente capitalizada. El escenario 2 asume que ninguna de estas fuentes de ingreso se convierte en capital ordinario.

34 Ecuador: ajustes necesarios para satisfacer el Acuerdo de Basilea III Stock Sep 2011 (MM Dólares) 4/ Capital (%APR) 4/ Escenario 1Escenario 2 Escenario 1 Escenario 2 1. Capital de Nivel 1 de acuerdo a la lesgilación actual 1/ Reservas especiales para capitalizaciones futuras-34 - Deuda subordinada00 - Otros ajustes no identificados de acuerdo a Basilea IIIn.d. = Capital de Nivel 1 de acuerdo a Basilea III Capital de Nivel 2 de acuerdo a la lesgilación actual 1/ Otras reservas especiales no sujetas a capitalización Obligaciones convertibles en acciones sin compromiso de conversión 2/ 00 - Deuda subordinada con menos de 5 años de maduración 3/ % de las reservas por resultados no operativos % de la revaluación de activos Utilidades acumuladas sin acuerdo de capitalización Utilidad del año en curso sin acuerdo de capitalización 4/ = Capital de Nivel 2 de acuerdo a Basilea III Ratio de Solvencia Capital regulador total estimado de acuerdo a la legislación actual Capital regulador total ajustado de acuerdo a Basilea III Ajuste requerido de capital n.d. = Información no disponible. 1/Las deducciones aplicadas al capital regulador total de acuerdo a la legislación vigente son distribuidas proporcionalmente entre el Capital de Nivel 1 y el Capital de Nivel 2. 2/Las cuentas del balance financiero no porporcionan información detallada acerca del compromiso de conversión en acciones para las obligaciones convertibles. Las estimaciones asumen que 100% del stock en el balance está compuesto de obligaciones convertibles en acciones con compromiso de conversión. Por tanto, 100% de este stock sería parte del Capital de Nivel 2 de acuerdo a Basilea III, y no debe ser deducido. 3/Las estimaciones asumen que 50% de la deuda subordinada tiene maduración mayor a 5 años. 4/El escenario 1 asume que 100% de la utilidad neta del año en curso cuenta con acuerdo de capitalización. El escenario 2 asume que 100% de la misma puede ser distribuida.

35 Perú: ajustes necesarios para satisfacer el Acuerdo de Basilea III Stock Sep 2011 (MM. Soles) Capital to RWA (%) 1. Capital de Nivel 1 de acuerdo a la lesgilación actual Donaciones no sujetas a capitalización-17 - Deuda subordinada o instrumentos de deuda emitidos por firmas no financieras actualmente deducidas del capital de Nivel 2-1,056 - Otros ajustes no identificados de acuerdo a Basilea IIIn.d. = Capital de Nivel 1 de acuerdo a Basilea III Capital de Nivel 2 de acuerdo a la lesgilación actual Reservas que puedan ser reducidas sin autorización de la Superintendencia- 3 + Deuda subordinada o instrumentos de deuda emitidos por firmas no financieras actualmente deducidas del capital de Nivel = Capital de Nivel 2 de acuerdo a Basilea III Capital de Nivel 3 de acuerdo a la lesgilación actual Instrumentos subordinados que cumplen las condiciones de Capital de Nivel 3 (maduración de 2 a 5 años) - 47 = Capital de Nivel 3 de acuerdo a Basilea III Ratio de Solvencia Capital regulador total estimado de acuerdo a la legislación actual Capital regulador total ajustado de acuerdo a Basilea III Ajuste requerido de capital n.d. = Información no disponible.


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