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Estructura del Mercado de Capitales e Instrumentos de Inversión Paraná, Septiembre 2010.

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Presentación del tema: "Estructura del Mercado de Capitales e Instrumentos de Inversión Paraná, Septiembre 2010."— Transcripción de la presentación:

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2 Estructura del Mercado de Capitales e Instrumentos de Inversión Paraná, Septiembre 2010

3 FINANCIAMIENTO EMPRESARIO EN EL MERCADO DE CAPITALES CAPITAL: Acciones ENDEUDAMIENTO: Obligaciones negociables TITULIZACIÓN: Fideicomisos financieros Fondos cerrados de inversión

4 COMISIÓN NACIONAL DE VALORES MERCADO ABIERTO ELECTRÓNICO BOLSAS DE COMERCIO CAJA DE VALORES MERCADOS DE VALORES BURSÁTILEXTRABURSÁTIL

5 ENTIDADES MERCADO DE CAPITALES COMISIÓN NACIONAL DE VALORES BOLSAS DE COMERCIO CON MERCADO DE VALORES Buenos Aires Córdoba Rosario Mendoza Santa Fé La Rioja MERCADOS DE VALORES Buenos Aires Córdoba Rosario Mendoza Litoral La Rioja M.A.E. BOLSAS DE COMERCIO SIN MERCADO DE VALORES La Plata Bahía Blanca Tucumán Confederada ENTIDADES DE CUSTODIA Y/O LIQUIDACIÓN Caja de Valores Argenclear

6 COMISIÓN NACIONAL DE VALORES FUNCIONES Reglamentar la oferta pública de valores Fiscalizar a las Bolsas y Mercados de Valores Fiscalizar a los mercados de futuros y opciones Fiscalizar a la Caja de Valores Fiscalizar a los fondos comunes de inversión Fiscalizar al mercado extrabursátil Llevar el registro de las sociedades fiduciarias Llevar el registro de calificadoras de riesgo Controlar a las sociedades anónimas emisoras de valores con oferta pública (Cap. Fed. y Mendoza)

7 REQUISITOS PARA LA OFERTA PÚBLICA Invitación al público en general o a sectores determinados. Realizar actos jurídicos con títulos valores. Medio de comunicación. S/ art. 17 ley 17811: Solo títulos valores emitidos en masa.

8 BOLSA (CONCEPTO MUNDIAL) Institución Centro único de contratación Bienes fungibles Negociación estandarizada Operadores especializados Garantía de las operaciones Liquidación de las operaciones Información sobre: – Transacciones – Precios – Datos relevantes de las empresas cotizantes

9 BOLSA DE COMERCIO CON MERCADO DE VALORES ADHERIDO Forma organizativa Sociedad anónima o Asociación civil Funciones Administrar el centro de contratación Reglamentar la cotización Registrar y publicar las operaciones y los precios

10 MERCADO DE VALORES Forma organizativa Sociedad anónima con acciones nominativas o escriturales Funciones Llevar la matrícula de los agentes y sociedades de bolsa Reglamentar las operaciones Garantizar las operaciones Liquidar las operaciones

11 AGENTES Y SOCIEDADES DE BOLSA Organización: Unipersonal, sociedad de agentes Sociedad de bolsa Mandatarios Agencia de bolsa

12 MERCADO DE VALORES CONCERTACIÓN DE OPERACIONES Mercado de concurrencia de ofertas (Comisión) Rueda tradicional (viva voz) SINAC (concertación electrónica) Mercado continuo (Diferencia de precios) Telefónico

13 MERCADO BURSÁTIL ACTIVOS COTIZABLES Acciones Obligaciones Negociables Títulos de deuda fiduciaria (TDF) Certificados de participación en fideicomisos financieros Cuotas partes de fondos comunes de inversión cerrados Certificados de Depósito Valores públicos locales

14 MERCADO BURSÁTIL ARGENTINO TIPOS DE OPERACIONES CONTADO ( I - 72 HS) A PLAZO FIRME PASES CAUCIONES OPCIONES PRÉSTAMO DE VALORES VENTAS EN CORTO

15 SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN OPERACIONES DE BOLSA MERCADO DE CONTADO CONCURRENCIA DE OFERTAS RECINTO (PISO) ELECTRONICO (SINAC) NEGOCIACION CONTINUA INTERFERENCIA DE OFERTAS

16 CONTADO OPERACI ONES A PLAZO MENOR A 72 HS. TODOS LOS TITULOS VALORES AUTORIZADOS PLAZO FIRME ACCIONES TIT. DE RENTA FIJA PASE BURSATIL ACCIONES TIT. DE RENTA FIJA CAUCION BURSATIL SISTEMA GARANTIZADO SISTEMA NO GARANTIZADO LISTAS AUTORIZADAS OPCIONES COMPRA VENTA ACCIONES TIT. RENTA FIJA INDICES MERVAL FUTUROS OPCIONES S/VALOR CONTADO S/VALOR FUTURO TASA DE INTERES FUTUROS OPCIONES S/VALOR FUTURO PRESTAMO DE VALORES ACCIONES TIT. DE RENTA FIJA ACCIONES TIT. DE RENTA FIJA VENTAS EN CORTO LISTAS AUTORIZADAS Operaciones que se pueden realizar

17 NEGOCIACION CONTINUA CON GARANTIA DE LIQUIDACION CONTADO 72 HS. PLAZO FIRME PASE BURSATIL SIN GARANTIA DE LIQUIDACION

18 CAJA DE VALORES FUNCIONES Administración del sistema de depósito colectivo de valores Agente de registro de valores negociables Coactúa con Merval en liquidación de operaciones Fiduciario Financiero Emisor de Cedear

19 CAJA DE VALORES DEPÓSITO COLECTIVO Perfeccionamiento del depósito Cuenta Subcuenta Inversor (comitente) Valores a depositar Depositante Caja de Valores Notificación al emisor AceptaciónRechazo

20 VALORES EN DEPÓSITO COLECTIVO Cobro de dividendos servicios etc. Caja Derechos de suscripción (instrucciones del depositante) Caja Transferencias o constitución de Derechos Reales Depositante (ctas. orden conjunta) Embargo Orden judicial Asistencia a asambleas Depositante / Comitente

21 FIDEICOMISO Titular de propiedad fiduciaria Transmite la propiedad fiduciaria FIDUCIANTE FIDUCIARIO BENEFICIARIO FIDEICOMISARIO Eventualmente propietario pleno 3 Titular de los beneficios (efecto económico de la propiedad) 3 Eventualmente prop. pleno Atribuye los beneficios

22 FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN PatrimonioPatrimonio CopropiedadCopropiedad CuotapartesCuotapartes Sociedad GerenteSociedad Gerente Sociedad DepositariaSociedad Depositaria Reglamento de GestiónReglamento de Gestión

23 FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ABIERTOS Patrimonio Activos FinancierosPatrimonio Activos Financieros Valores c/ oferta públicaValores c/ oferta pública AccionesAcciones Obligaciones NegociablesObligaciones Negociables Títulos públicosTítulos públicos TDFTDF Certificados de participación en Fideicomisos FinancierosCertificados de participación en Fideicomisos Financieros CEDEARCEDEAR Cuotapartes FCI cerradosCuotapartes FCI cerrados Instrumentos emitidos por entidades financierasInstrumentos emitidos por entidades financieras DivisasDivisas Futuros y opcionesFuturos y opciones Metales preciososMetales preciosos No cuotapartes FCI abiertosNo cuotapartes FCI abiertos

24 FCI ABIERTOS LIMITACIONES A LA GESTIÓN ï Por especialización del fondo ï Por diversificación del riesgo ï Disponibilidades

25 FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ABIERTOS DiversificaciónDiversificación Administración profesionalAdministración profesional Variedad de carterasVariedad de carteras Economías de escalaEconomías de escala Facilidad de accesoFacilidad de acceso Beneficios impositivosBeneficios impositivos

26 FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ABIERTOS ORGANOS SOCIEDAD GERENTE AdministraciónAdministración Representación de la copropiedadRepresentación de la copropiedad ContabilidadContabilidad SOCIEDAD DEPOSITARIA CustodiaCustodia OperacionesOperaciones MercadeoMercadeo Suscripciones/ rescatesSuscripciones/ rescates Registro de cuotapartes escriturales/ nominativasRegistro de cuotapartes escriturales/ nominativas AGENTES COLOCADORES Mercadeo Mercadeo Suscripciones/ rescates Suscripciones/ rescates

27 FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN CERRADOS Patrimonio Activos financieros y/o realesPatrimonio Activos financieros y/o reales Activos Financieros (Idem FCI abiertos)Activos Financieros (Idem FCI abiertos) Otros activos financieros (Ent. Fin. del exterior/ derivados)Otros activos financieros (Ent. Fin. del exterior/ derivados) Activos realesActivos reales InmueblesInmuebles CréditosCréditos AgrícolasAgrícolas GanaderosGanaderos ForestalesForestales Capital de riesgoCapital de riesgo Limitaciones por especialización del fondoLimitaciones por especialización del fondo No por diversificación del riesgoNo por diversificación del riesgo ï Sociedades ï Fideicomisos

28 Estructura del Mercado de Capitales e Instrumentos de Inversión Paraná, Septiembre 2010


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