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La Industria de Capital Privado Luis Perezcano. www.kapitalprivado.com Intermediario financiero que capta dinero de grandes inversionistas y a su vez.

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1 La Industria de Capital Privado Luis Perezcano

2 Intermediario financiero que capta dinero de grandes inversionistas y a su vez lo invierte con una visión de largo plazo adquiriendo una participación significativa, influyente y activa en el capital y la dirección estratégica de empresas que no conseguirían financiar sus proyectos de crecimiento recurriendo a las fuentes tradicionales de crédito y capital de la banca y los mercados listados. ¿Qué es un Fondo de Capital Privado?

3 Estructura

4 ¿Capital Privado, Capital de Riesgo o Capital Emprendedor? ¿Private Equity o Venture Capital? ¿Buyouts o Venture? ¿Qué es un Fondo de Capital Privado?

5 Posición Mayoritaria LBO Leveraged Buyout (Privada o Pública) MBO Management Buyout Equipo interno MBI Management Buyin Equipo externo BIMBOMBI + MBO Participación entre 3% y 15% Private Equity

6 Posición Minoritaria Early stage Capital semilla Incubación Early venture Mid-venture Late stage Late-venture Capital de crecimiento Consolidación Venture Capital

7 Reestructura Distressed Mezzanine PIPES Secundarias Bienes raíces Infraestructura Fondos de fondos Otras Estrategias

8 Fuente: pando.com

9 ¿Posición Mayoritaria o Minoritaria? Mercados desarrollados Mercados emergentes Venture Capital

10 Creación/incorporación del fondo Obtención de recursos Búsqueda, análisis y ejecución de transacciones Creación de valor Salida Ciclo de Vida de un Fondo

11 Interviene en el ciclo completo de la transacción Identifica la transacción (Deal flow) Investiga viabilidad y valida (Due diligence) Identifica palancas de valor Intermediario Financiero

12 Interviene en el ciclo completo de una transacción Implementa y ejecuta el plan de negocios IndirectamenteConsejo de Administración Directamente Equipo operador Gestor operativo Director de finanzas Aporta recursos Monetarios Humanos Relaciones Identifica y ejecuta la salida Intermediario Financiero

13 Los fondos deben tener clara una tesis principal de inversión que apliquen consistentemente con éxito Expansión de ingresos Aumento de márgenes Expansión de múltiplos Apalancamiento Reestructura financiera Profesionalización de empresas familiares Transparencia, gobierno corporativo y dirección Estrategias de Inversión

14 El rendimiento para el fondo y los inversionistas se logra cuando el administrador vende la participación que adquirió en la empresa en la que invirtió Colocación en bolsa Venta a un jugador estratégico Venta a otro fondo Recompra de socios/administradores Recompra apalancada MBO Estrategias de Salida

15 Estructura

16 Curva J

17 Inversionistas

18 Diversificación

19 Correlación Mercados desarrollados (Más correlación) Ciclos económicos Tasas de interés Disponibilidad de apalancamiento Apertura de mercados de capital Valuaciones Mercados emergentes (Menos correlación) Disponibilidad de apalancamiento Principalmente capital Poca representatividad de las bolsas Bajas valuaciones de entrada

20 Evolución de la Industria en EEUU

21 Los jugadores en México Banca de Desarrollo Fondo de Fondos Fondos Extranjeros Jugadores Nacionales First time funds Inversionistas Individuales / Family Offices Autoridades Regulatorias (SHCP, CONSAR, BMV, Banxico, CNBV, Amafore, AMIS, CNSF) Afores

22 22 El desarrollo e impacto del capital privado Estudio sobre la industria llevado a cabo por Fernando Fabre y Luis Perezcano en 2005 para Amexcap Estructura -Funcionamiento de la industria -Impacto de la industria en mercados desarrollados -Estado de la industria en México -Recomendaciones de política pública -Estimaciones Recomendaciones de política pública -Crear vehículo local=>FICAP Modificar régimen de inversión de Afores=>CONSAR 2009 Estimaciones (a 10 años a partir de 1 – 2 mil mdd) -16+ mil mddrecursos totales mil mdd de Afores

23 Emprendedor Crecimiento LBO Mezzanine Especiales Infra Bienes Raíces Secundarias Grande Grande + Medium Mediano Mediano y Pequeño Pequeño Darby OConnor Latin Idea Advent Intl Valanza Discovery Wamex IGS LaSalle Prudential Hines Corporate Properties GE Capital Mexico Retail Nexxus JP Morgan Latin America Enterprise Barings Monterrey Capital Nafta Fund Fondelec PYMEX Sinaloa Tijuana Guanajuato Carlyle Fomede Intel Capital 2005 Fondos nacionales Fondos regionales Clean Tech Evolución de la Industria en México

24 Evolución de la Industria en México

25 Evolución de la Industria en México

26 Evolución de la Industria en México Fuente: Overview of the Private Equity and Venture Capital Industry in Mexico, AMEXCAP, Ciudad de México, sep.2013.

27 El Círculo Virtuoso

28 Gracias Más información en


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