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Las Normas Internacionales de Información Financiera y la Crisis Financiera Internacional Noviembre, 2008 II Foro sobre Normas Internacionales de Información.

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1 Las Normas Internacionales de Información Financiera y la Crisis Financiera Internacional Noviembre, 2008 II Foro sobre Normas Internacionales de Información Financiera

2 Contenido 1.Las más afectadas, las Instituciones Financieras. 2.NIIF aplicables de forma importante a las Instituciones Financieras. 3.Consecuencias de la clasificación y valuación bajo NIIF. 4.Enmiendas a la NIC-39 y NIIF-7. Reclasificación de activos financieros. 5.Opiniones sobre la crisis. 6.Discusión sobre el valor razonable.

3 2 Las últimas crisis: -Crisis de la deuda de Las crisis de las Sociedades de Ahorro y Préstamo de finales de los ochenta en Estados Unidos. -Las crisis financieras de Asia en Las crisis de las hipotecas subprime, es la cuarta crisis importante desde la segunda guerra mundial, y por mucho, la mayor. Las más afectadas, las Instituciones Financieras

4 3 Según el FMI, las pérdidas totales en términos de cancelación de deudas incobrables en los balances serán de aproximadamente 1 billón de dólares a nivel mundial. Las instituciones financieras estadounidenses probablemente llevarán la peor parte. El capital social combinado de todas las instituciones financieras de Estados Unidos es de aproximadamente 1,2 billones de dólares, esta cifra es enorme.

5 4 Las más afectadas, las Instituciones Financieras Entidades que han Quebrado: Entidades que han Sido Adquiridos: Entidades que han Sido Nacionalizados Entidades que han Cambiado su Modelo de Negocio

6 5 NIIF aplicables de forma importante a las Instituciones Financieras Instrumentos financieros, presentación NIC-32 Contiene requerimientos de presentación de los instrumentos financieros aplicables a la clasificación de los mismos, desde la perspectiva de emisor en: Activos financieros. Pasivos financieros. Instrumentos de patrimonio.

7 6 NIIF aplicables de forma importante a las Instituciones Financieras - Define el concepto de instrumento financiero: Cualquier contrato que de lugar, simultáneamente, a un activo en una entidad y a un pasivo o instrumento de patrimonio en otra entidad. Activo financiero: (efectivo, inversiones, derecho contractual de recibir efectivo y otro activo, etc.). Pasivo financiero: (obligación contractual de entregar efectivo y otro activo financiero a otra entidad). Instrumento de patrimonio: es cualquier contrato que ponga de manifiesto una participación residual en los activos de la entidad, después de deducir sus pasivos.

8 7 NIIF aplicables de forma importante a las Instituciones Financieras Instrumentos financieros: reconocimiento y valoración, NIC-39 -Establece los principios para el reconocimiento y valoración de los activos financieros y pasivos financieros. -Define las cuatro categorías de instrumentos financieros. 1.Activo o pasivo financiero a valor razonable con cambios en resultados (incluye aquellos denominados para negociar). -El objetivo es venderlo o volver a comprarlo en futuro inmediato. -Es parte de una cartera de instrumentos financieros con obtención de beneficios a corto plazo.

9 8 NIIF aplicables de forma importante a las Instituciones Financieras -Los derivados (excepto los que se consideren como cobertura de riesgo). La valoración de estas inversiones son el Valor Razonable y los cambios se registran en el estado de resultado del período

10 9 NIIF aplicables de forma importante a las Instituciones Financieras Inversiones mantenidas hasta el vencimiento -Son aquellas no derivadas con una fecha de vencimiento establecida, cuyos pagos son de montos fijos o determinables, y la entidad tiene la intención efectiva y además, la capacidad de conservar hasta su vencimiento. La valoración de estos instrumentos es el costo amortizado utilizando la tasa de interés efectiva (TIR).

11 10 NIIF aplicables de forma importante a las Instituciones Financieras Préstamos y partidas por cobrar Son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no se negocien en el mercado activo (generalmente las cuentas por cobrar) La valuación al costo amortizado y en algunos casos al valor razonable.

12 11 NIIF aplicables de forma importante a las Instituciones Financieras Disponible para la venta Activos no derivados, distinto de negociar o mantenidos hasta su vencimiento (acciones estratégicas, valores de no fácil cotización en el mercado). Se valoran a su valor razonable y los cambios se registran en el patrimonio.

13 12 NIIF aplicables de forma importante a las Instituciones Financieras Instrumentos financieros información a revelar NIIF-7 El objetivo de esta NIIF es requerir a las entidades que, en sus estados financieros, revelen información que permita a los usuarios evaluar: a.La relevancia de los instrumentos financieros en la situación financiera y en el rendimiento de la entidad. b.La naturaleza y alcance de los riesgos procedentes de los instrumentos financieros a los que la entidad se haya expuesto durante el período así como la forma de gestionar dichos riesgos (de crédito, liquidez, etc.)

14 13 Consecuencias de la clasificación y valuación bajo normas internacionales Contaminación -La venta o reclasificación a otra categoría de un activo financiero reclasificado previamente como mantenidos hasta su vencimiento contamina al resto de los activos financieros reflejados en esta categoría. *Obligación de reclasificar todos los activos mantenidos hasta su vencimiento a disponible para la venta. *Prohibición de clasificar los activos como mantenidos hasta su vencimiento durante 2 años y el ejercicio presente.

15 14 Consecuencias de la clasificación y valuación bajo normas internacionales Contaminación -No se consideran contaminantes *Cuando la fecha de venta o reclasificación sea cercana a lafecha de vencimiento (dentro de los tres meses). *Cuando el ente ha cobrado substancialmente todo el capital del activo financiero o a través de amortizaciones previstas, como también anticipadas (por ejemplo, el 90%). *Cuando la venta o reclasificación son atribuibles a un evento aislado, no-recurrente y que no podría haber sido anticipado razonablemente por la entidad.

16 15 Consecuencias de la clasificación y valuación bajo normas internacionales Contaminación -Ejemplos NO contaminantes: *Deterioro significativo de la condición financiera del emisor. *Cambio del tratamiento fiscal del título – por ejemplo: El interés que era exento pasa a ser gravado. *Cambio en leyes y regulaciones – por ejemplo: Los títulos mantenidos hasta el vencimiento son considerados más riesgosos para la medición del patrimonio establecido por leyes y reglamentos de un ente.

17 16 Consecuencias de la clasificación y valuación bajo normas internacionales - La norma por lo tanto destaca la intención de la Gerencia. -La clasificación de activos mantenidos hasta su vencimiento al rubro para negociar tienen efecto en la valoración y por ende en los estados financieros Mantenidos hasta su vencimiento = Costo amortizado – efecto en resultado Mantenidos para negociar = Valor razonable – efecto en resultado

18 17 Enmiendas a la NIC-39 y NIIF-7 reclasificación de activos financieros El 13 de octubre de 2008 la International Accounting Standards Board (IASB), publicó enmiendas al IAS 39 instrumentos financieros: reconocimiento y medición y al IFRS 7 instrumentos financieros: revelaciones. Las enmiendas son la respuesta a las solicitudes realizadas, particularmente al interior de la Unión Europea, para crear condiciones iguales con los US GAAP en relación con la capacidad para reclasificar activos financieros. Los cambios al NIC 39 permiten que la entidad, en circunstancias limitadas, reclasifique los activos financieros no- derivados de las categorías de valor razonable con cambios en resultados y disponibles para la venta. Tales reclasificaciones generarán requerimientos adicionales de revelación. La fecha efectiva de las enmiendas es el 1 de julio de 2008(aplicable antes de la fecha de la emisión).

19 18 Enmiendas a la NIC-39 y NIIF-7 reclasificación de activos financieros Revelaciones Para hacer transparente para los usuarios cualesquiera reclasificaciones según los nuevos requerimientos, también se enmendó el NIIF-7, se requieren las siguientes revelaciones adicionales para las reclasificaciones que estén dentro del alcance de las actuales enmiendas. -La cantidad reclasificada en cada categoría: -Para cada período de presentación de reportes hasta el no reconocimiento, los valores en libros y los valores razonables de todos los activos financieros reclasificados en los períodos actual o anteriores de presentación de reportes; -Si el activo financiero ha sido reclasificado con base en la excepción de circunstancias raras los detalles de esas circunstancias – incluyendo los factores que señalaron que la situación era rara;

20 19 Enmiendas a la NIC-39 y NIIF-7 reclasificación de activos financieros Revelaciones -La ganancia o pérdida por el valor razonable reconocida en utilidad o pérdida para el período de presentación de reportes en el cual ocurre la reclasificación, así como en el período anterior; -en el período de reclasificación y en los períodos subsiguientes hasta su no reconocimiento el activo financiero, la ganancia o pérdida que habría sido reconocida en utilidad o pérdida si el activo financiero no hubiese sido clasificado, así como la ganancia, pérdida, ingreso o gasto actual reconocido en utilidad o pérdida; y -la tasa de interés efectiva y los flujos de efectivo estimado que la entidad espera recuperar para la fecha de reclasificación del activo financiero.

21 20 Enmiendas a la NIC-39 y NIIF-7 reclasificación de activos financieros Las enmiendas anteriores fueron adaptadas siguiendo una regla excepcional ya vigente en estados unidos (FAS – 115 y 65). Por lo tanto, las entidades podrán reclasificar activos financieros de mantenidos para negociar los cuales se deben valorar el valor razonable a la cartera de Inversiones mantenidas hasta su vencimiento valoradas al costo amortizado y admitirá que siempre que esa reclasificación se efectúe antes del noviembre, pueda hacerse al valor razonable que los activos financieros reclasificados tenían al 01 de julio. Con esta enmienda, no será preciso reflejar la eventual caída del precio de mercado entre el 1 de julio y el día de octubre que el activo se reclasifique.

22 21 Opiniones sobre la crisis Opiniones sobre la crisis: -Opiniones (Hans-Werner Sinn) señalan que el origen de la crisis bancaria se debe principalmente a dos aspectos: a.Sistemas contables no adecuados. b.Riesgo moral que los sistemas normativos vigentes no pudieron limitar.

23 22 Opiniones sobre la crisis 1.Sistema de contabilidad -Las NIIF actualmente utilizadas por las grandes empresas, no mitigan el contagio sistemático que resulta de los movimientos de precios de los activos. -Las empresas propietarias de esos activos se ven obligadas a reevaluarlos en sus balances. -La información oportuna reflejada en el estado de resultados de Ganancias no realizadas, hacen que las acciones de la compañía tenedora sean volátiles, lo que envía ondas de choque por todo el sistema financiero.

24 23 Opiniones sobre la crisis -La alternativa un sistema de contabilidad basado en una actitud conservadora, utilizando a efectos contables el valor histórico. Esto permitiría a los banqueros buscar objetivos a más largo plazo. Riesgo Moral: -Sueldos de los directores, dependen demasiado a corto plazo de los precios de las acciones, probablemente debido a la excesiva influencia de los bancos de inversión en las políticas de los bancos comerciales. -La disposición de los bancos a correr riesgo de inversión excesiva, bajo la premisa de que al final los gobiernos lo rescataran.

25 24 Opiniones sobre la crisis - Los Bancos emiten títulos con tasas nominales de intereses atractivos pero con probabilidades de cobro desconocidas. A menudo se crean títulos respaldados por portafolios sofisticados que contienen activos buenos y malos cuyo verdadero riesgo es difícil de evaluar. -En la crisis actual, aún las agencias calificadoras privadas sub-estimaron espectacularmente los riesgos que existían, lo que ayudó a que los inversionistas extranjeros compraran títulos con hipotecas a precios exagerados.

26 25 Discusión sobre el valor razonable Discusión sobre el valor razonable: El valor razonable genera dudas La crisis de los mercados está haciendo que se cuestione desde algunos sectores la aplicación del valor razonable. La valoración de los instrumentos financieros ha sido siempre un proceso complejo. Pero en estas circunstancias, el importante grado de subjetividad aplicado en su valoración solo puede ser compensada con un mayor énfasis en los requisitos de transparencia exigibles a las empresas y a través de la mejora de los desgloses cuantitativos y cualitativos que se deben incorporar a la normativa internacional. Y a la espera de futuros cambios, que todos los expertos esperan, de momento la transparencia ha ocupado mayor espacio.

27 26 Discusión sobre el valor razonable - Las Normas Internacionales de Contabilidad, están más cuestionadas desde el inicio de las turbulencias financieras. -La principal crítica hace referencia a la valoración de los instrumentos financieros (acciones, bonos, derivados). -Las normas contables vigentes establecen que se deben valorar a su valor razonable prácticamente todos los instrumentos financieros, en lugar de valorarlos basándose en el costo que tuvieron en el momento de su adquisición. -Siendo el valor razonable el valor al que un comprador y un vendedor se intercambiarían el instrumento, es decir, la mejor aproximación a la contrapartida que se obtendría por su venta.

28 27 Discusión sobre el valor razonable -Se ha argumentado que el valor razonable, en estos momentos, obliga a contabilizar pérdidas importantes como consecuencia de la caída experimentada en los últimos meses por el valor razonable de los instrumentos financieros. -Señalándose que al existir poca liquidez en los mercados, el valor razonable no muestra la realidad de la empresa y es más adecuado valorar los activos en base a su costo de adquisición. -En épocas de turbulencias financieras, donde se reduce el número de mercados líquidos, las entidades deben recurrir con mucha frecuencia a técnicas de valoración para obtener el valor razonable. -Técnicas que precisan utilizar datos, los cuales en ocasiones no son observables, introduciendo riesgos artificiales y volatilidades que devalúan el valor de la información.

29 28 Discusión sobre el valor razonable La aplicación del valor razonable, además, en mercados bajistas y poco líquidos precipitan las ventas de los instrumentos financieros, con el objetivo de limitar las pérdidas, ventas que implican una mayor caída de los precios en los mercados. -¿Se ha defendido la normativa contable? -Los defensores han establecido que en épocas de poca liquidez de los mercados, no es un problema que el valor razonable sea anormalmente bajo, ya que ello es consecuencia de que en estas épocas se tienen dificultades para la venta de los instrumentos, pero esta información es relevante para el inversor potencial por lo que debe recogerse en los estados financieros.

30 29 Discusión sobre el valor razonable -Se ha señalado que la poca liquidez del mercado solo implica que sea más complejo estimar el valor razonable, pero no que el valor razonable deje de ser la valoración más adecuada, debiendo los reguladores contables establecer más directrices sobre éste. -Si bien el valor razonable estimado introduce volatilidad en los estados financieros de las entidades, la volatilidad consecuencia de las condiciones del mercado no es algo criticable. -En estos momentos no existe una alternativa mejor que el valor razonable para valorar muchos instrumentos financieros, si bien cuando no existe un mercado activo resulta complejo regular sobre como estimar del buen juicio que de la técnica utilizada. -El hecho de que no resulte obtener un valor razonable fiable para algunos instrumentos financieros, no invalida su uso para el resto de instrumentos.


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