La descarga está en progreso. Por favor, espere

La descarga está en progreso. Por favor, espere

Teorías de la Función Consumo La Balanza de Pagos como Estabilizador Temporal del Consumo Clase 3 Mariano Fernández.

Presentaciones similares


Presentación del tema: "Teorías de la Función Consumo La Balanza de Pagos como Estabilizador Temporal del Consumo Clase 3 Mariano Fernández."— Transcripción de la presentación:

1 Teorías de la Función Consumo La Balanza de Pagos como Estabilizador Temporal del Consumo Clase 3 Mariano Fernández

2 PBN= C+I+G+(x-m)+rnfe Cuenta Corriente Absorción Doméstica Y-A= Cuenta Corriente C Comercial + C Serv Fin PBI= C+I+G+ (x-m) Sumando la retribución neta atribuible a los factores del exterior La Balanza de Pagos y el Producto

3 Cuenta Corriente + Cuenta de Capital= 0 Con tipo de Cambio Flexible Cuenta Corriente + Cuenta de Capital= Var. Res del BC Con tipo de Cambio Fijo Balanza de Pagos Cuenta Corriente + (Cuenta de Capital + Var. Reservas) = 0

4

5

6

7

8

9

10 Ahorro, Inversión y Balanza Comercial 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% I.80 III I.81 III I.82 III I.83 III I.84 III I.85 III I.86 III I.87 III I.88 III I.89 III I.90 III I.91 III I.92 III I.93 III I.94 III I.95 III I.96 III I.97 III I.98 III -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 45.0% 50.0% InversiónSavingB C Hiperinflación Tequila Salida de Capitales Entrada de Capitales Período Balanza Comercial Ahorro Inversión Déficit Público (Sp+Sg) I 2.5% 19.9% 17.6% Alto (entre -10% y -15%) 90.II % 16.6% 20.2% Bajo (1% y -3%)

11

12

13

14 Determinación del Ingreso de Equilibrio: C + I + G+ (X-M) =Y Y-C = I + G + (X-M) Y- C - T = I + (G - T) + (X-M) S = I + (G - T) + (X-M) S (Y) + T = I + G Y S+T I+G S+T I+G dY/dT Ye Acumulación de Inventarios Desacumulación de Inventarios S (Y) + T + M = I + G + X

15 Teorías de la Función Consumo Teoría Keynesiana (1936) Enfoque Intertemporal (1920, I Fisher) Ingreso Permanente (1957, M Friedman) Ciclo Vital (1957, Ando y Modigliani) Enfoque Intertemporal Moderno La Balanza de Pagos (Intertemporal Approach) (Obstfeld 1983)

16 Teoría Keynesiana (1936) C = a + b y Consumo autónomo Propensión marginal a consumir y C Consumo autónomo Pmg C PmgC= b PmeC= a/y+b Pme C Pmg C y

17 Teoría Keynesiana (1936) Implicancias Los ricos ahorran en proporción más que los pobres, en la medida que crece el ingreso desminuye el consumo promedio En el largo plazo cuando el ingreso crece a lo largo de la tendencia PmgC= PmeC Tendencia secular al estancamiento 1= C/y + I/y + G/y

18 Enfoque Intertemporal (1920, I Fisher) Max Utilidad sujeto a una restricción intertemporal de presupuesto cUcUccU , S T r c r y y 11 2 c La condición de primer orden es: r u u c c 1 1 ` 1 ´ 2 = r > r < r C 1 = C 2 C 1 > C 2 C 1 < C 2 U` C2 > U´ C1 U` C2 < U´ C1

19 Enfoque Intertemporal (1920, I Fisher) C1C1 C1C1 C2C2 C2C2 C2C2 C1C1 C2C2 C1C1 r u u c c 1 1 ` 1 ´ 2 Y2Y2 Y2Y2 Y1Y1 Y1Y1 Borrower Lender Con mercados de capitales eficientes las decisiones de consumo son independientes del período en el que se perciben los ingresos. C 1 > C 2 C 1 < C 2

20 Enfoque Intertemporal (1920, I Fisher) Restricciones al crédito C1C1 C2C2 Y1Y1

21 Ingreso Permanente (1957, M Friedman) C time Ycorriente Y obs = Y trans +Y perm C i perm =k i y i perm C y

22 Ingreso Consumo K C=Cp Cj=Cpj Ci=Cpi Ypj Yj Ytransit< 0Ytransit> 0 Y=Yp Yi Ypi B A Es igual aCp/Yp Ingreso Permanente (1957, M Friedman)

23

24 La evidencia sugiere que en Argentina hubo un boom de consumo explicado por sustitución intertemporal de consumo. El valor presente del ingreso multiplicado por la tasa de interés nos da como resultado el ingreso permanente. Y perm = r ( Pvy f ) dt e yPVy rt t f e y rt t r y t r yPVy t f r 1 perm t f yPVy r

25 La Balanza de Pagos (Intertemporal Approach) (Obstfeld 1983) Restricción flujo de la economía se debe cumplir período a período dt e y bec rt t t Intertemporalmente es compatible con la teoría del Ingreso Permanente b = rb t + ( y t - c t ) Cuenta Corriente Trade Balance

26 Posibles interpretaciones del boom de consumo. y C Cambios transitorios en la tasa de interés Liberalizaciones temporarias del comercio Cuenta Corriente Time Balanza Comercial


Descargar ppt "Teorías de la Función Consumo La Balanza de Pagos como Estabilizador Temporal del Consumo Clase 3 Mariano Fernández."

Presentaciones similares


Anuncios Google