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PRESENTACIÓN ON CLASE 2 Contactos de RI Av. Tavella 2491 Salta, Prov. de Salta CP A4414FAA - Argentina Tel: (+54 9387) 50 51753

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Presentación del tema: "PRESENTACIÓN ON CLASE 2 Contactos de RI Av. Tavella 2491 Salta, Prov. de Salta CP A4414FAA - Argentina Tel: (+54 9387) 50 51753"— Transcripción de la presentación:

1 PRESENTACIÓN ON CLASE 2 Contactos de RI Av. Tavella 2491 Salta, Prov. de Salta CP A4414FAA - Argentina Tel: ( ) Julio 2013

2 2 La información contenida en esta presentación es confidencial y ha sido preparada únicamente con fines informativos. Esta presentación contiene proyecciones que están basadas principalmente en nuestras creencias, expectativas y proyecciones actuales. Estos hechos incluyen: nuestros posibles resultados de operaciones futuras, estrategias de negocios, planes de financiamiento, ventajas competitivas, el sistema financiero, oportunidades de crecimiento, consecuencias de futuras regulaciones y consecuencias de la competencia. Muchos factores de importancia pueden causar que nuestros actuales resultados difieran substancialmente de aquellos anticipados. Los estados contables de Inversora Juramento S.A. por los ejercicios finalizados el 30 de septiembre de 2010, 2011 y 2012, y por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2013, cuyos datos se incluyen en el presente, fueron preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. La reunión informativa será realizada al sólo efecto informativo y el único objeto de la misma será la presentación de información referida a Inversora Juramento S.A. (la Sociedad) y las Obligaciones Negociables Clase 2 (las Obligaciones Negociables Clase 2) a ser emitidas por la Sociedad en el marco de su Programa de Obligaciones Negociables Simples (No Convertibles en Acciones) por hasta U$S de acuerdo a lo dispuesto por el Artículo 8, Capitulo VIII.2 del Libro 1 de las Normas de la Comisión Nacional de Valores (la CNV). La autorización de oferta pública de las Obligaciones Negociables Clase 2 ha sido solicitada a la CNV con arreglo a las normas vigentes con fecha 4 de julio de 2013 y hasta el momento la misma no ha sido otorgada. Por lo tanto, toda información y/o documentación referente a la Sociedad y a las Obligaciones Negociables Clase 2 está sujeta a cambios y no puede ser considerada como definitiva. Esta invitación no constituye una oferta de venta, ni una invitación a formular ofertas de compra, ni podrán efectuarse compras o ventas de tales Obligaciones Negociables Clase 2 hasta tanto la oferta pública haya sido autorizada por la CNV. Solamente las personas invitadas podrán participar de la reunión informativa en cuestión. Esta invitación no es una oferta de venta en los Estados Unidos. Disclaimer Presidente Jorge Horacio Brito Vicepresidente Jorge Pablo Brito Gerente General Francisco Müller Neto Representantes de la Compañía

3 Agenda 3 El sector agropecuario Pag 4 Descripción de la Compañía Pag 11 Indicadores y estados financieros Pag 24 Obligaciones negociables Pag 28

4 4 El sector agropecuario Descripción de la Compañía Indicadores y estados financieros Obligaciones negociables

5 Evolución del sector agropecuario en los últimos años 5 Demanda Incorporación de China & India a la OMC. Cambio secular en la economía de Brasil. Aumento en ingreso per cápita para mas del 40% de la población mundial Mejora en calidad de vida. Aumento en consumo de proteínas. Crecimiento de la población. Aumento en la expectativa de vida. Uso de granos para energías alternativas (biodiesel) Oferta La tierra es un factor de producción fija Limitada disponibilidad de tierra apta para agricultura/ganadería Conversión de bosques a tierra productiva limitada por restricciones medioambientales Crecimiento marginal decreciente en rendimientos operacionales Demanda CrecienteRigidez en la oferta Mejora de los precios relativos de los Commodities agrícolas permitiendo mayores retornos sobre capital invertido Inversiones estratégicas en: - Campos productivos - Bosques para conversión - Acceso a AGUA Apreciación de los múltiplos usados para valuar negocios agrícola - ganaderos

6 Contexto internacional - El mercado de carne vacuna 6 Principales importadores 1 Principales exportadores 1 Principales productores 1 Destino de las exportaciones Argentinas 2 Fuente: USDA y DGA/AFIP Notas: 1- Sobre cifras estimadas para 2013 / 2 - Sobre cifras a Enero- Abril 2013 y calculado en base a toneladas peso producto. Carne enfriada, congelada y procesada (no incluye menudencias)

7 Contexto internacional - El mercado de carne vacuna 7 Fuente: MAGyP en base a datos del USDA. Nota: 3- Datos estimados al 2013 Evolución anual producción y consumo mundial 3 Promedio Consumo Mundial 14,9Kg Consumo anual per cápita (kilos) 3

8 Contexto nacional - El mercado de carne vacuna 8 Fuente: MAGyP en base a datos de la ONCCA, INDEC, SENASA, Mercado de Liniers S.A. Nota: 4- Para 2013 datos anualizados / 5- Para 2013 dados al 31 de Marzo de 2013 Evolución anual de la producción 4 Evolución anual consumo & precio 4 Evolución anual del consumo de carnes en Argentina 5

9 9 Contexto nacional - El mercado de carne vacuna $/kg vs. faena hembra 6 Variación ternero vs novillo pesado 6 Fuente: MAGyP en base a datos de la ONCCA, INDEC, SENASA, Mercado de Liniers S.A. Nota: 6- Para 2013 datos a Marzo anualizados $/kg % (e)

10 10 Contexto nacional - El mercado de carne vacuna Fuente: MAGyP en base a datos de la ONCCA, INDEC, SENASA, Mercado de Liniers S.A. Nota: 7- Para 2013 datos a Marzo anualizados Stock Vacas vs Faena de Hembras 7 Evolución anual del stock vacuno por categorías (e) % %

11 11 El sector agropecuario Descripción de la Compañía Indicadores y estados financieros Obligaciones negociables

12 Descripción de la Compañía 12 Inversora Juramento es una compañía ubicada en Salta, dedicada a la producción, industrialización y comercialización de carne vacuna y a la producción agrícola, que cuenta con un conjunto de fincas de 82 mil has y con cabezas de ganado Integrada en todas las fases del negocio: »producción agrícola para el engorde de ganado »producción ganadera en todas sus fases (cría, recría y feedlot) »procesamiento de carne a través de su controlada Frigorífico Bermejo S.A. (FBSA) »comercialización mediante cadena de distribución propia Propietaria de la planta de procesamiento de carne de mayor capacidad de Salta y la segunda mas grande del NOA (capacidad de faena actual de cabezas por mes) Abastece mercados: »locales (Salta, Jujuy y Tucumán) »internacionales (Chile y Unión Europea)

13 1990Fundación de Inversora Juramento 1991Inicio de la primera etapa de desmonte 1992Creación del Feed Lot 1993Inicio Operaciones del Frigorífico Bermejo Ciclo Obtención concesión de riego por ley de la Provincia 2000Se completa primera etapa de desmonte 2002Inicio Operaciones del Frigorífico Bermejo Ciclo Inicia segunda etapa de desmonte 2004Finaliza segunda etapa de desmonte 2005Primera exportación a Chile 2006Primera exportación a Europa 2007Inicio de la tercera etapa del desmonte 2009Se completa tercera etapa de desmonte 2010Inicia la oferta pública de acciones 2010Inicia última etapa de desmonte 2011Compra de Rincón de Anta S.A. 2011Finaliza última etapa de desmonte 2012Aprobación Programa ON por US$ Emisión ON Clase 1 por $ Descripción de la Compañía 13 Línea del tiempo 8- Nota: Al 31 de Marzo de 2013 Acciones ordinarias clase A Acciones ordinarias clase B TOTAL Estructura Accionaria 8

14 Descripción de la Compañía 14 Estrategia de la Compañía »Capitalizar el desplazamiento del umbral de producción ganadera desde Buenos Aires, Santa Fe y Córdoba al NOA, sustituyendo las importaciones provenientes de la zona núcleo a precios más competitivos, con menores costos logísticos y con similares estándares de calidad »Consolidarse como uno de los productores líderes de carne en el Norte Argentino, con el fin de abastecer el déficit de oferta en dicha región. Según indican las autoridades provinciales, en la actualidad, el NOA importa el 70% de la carne consumida de otras regiones del país siendo el objetivo de FBSA proveer el 35% de la carne consumida en Salta, Jujuy y parte de Tucumán (aprox. 2 millones de personas) en un plazo de 4 años Fortalezas competitivas »Integración vertical en todas las fases del negocio: producción, industrialización y comercialización »Abastecimiento de alimentos para el engorde (maíz, alfalfa y sorgo) »Total aprovechamiento de los animales faenados »Cercanía con el Río Juramento y abastecimiento de agua para riego »Cercanía de FBSA a los productores de carne y a los centros de consumo del NOA (ventaja en costos - fletes y logística) »Cercanía al Puerto de aguas profundas de Mejillones, al norte de Chile »Experiencia y posicionamiento de la Compañía en el sector, con 20 años de presencia en el sector Iniciativas estratégicas »Adquisiciones de tierras en el norte de Argentina ( has. adquiridas en Agosto 2011) »Retención de terneros con el objetivo de aumentar la cantidad de madres »Extensión de áreas bajo riego para mejorar la productividad de los campos »Ampliación de la capacidad de procesamiento »Retención de terneras

15 Sorgo: 164 hectáreas Alfalfa: 820 hectáreas Maíz: hectáreas hectáreas Soja: hectáreas Modelo de negocio 15 Notas: 9 - Datos según planificación campaña 2012/2013 / 10- Datos al 31 de marzo de 2013 Negocio Agrícola 9 Negocio Ganadero 10 Comercialización FRIGORIFICO BERMEJO (FBSA) Capacidad instalada para faenar cabezas por mes Ventas al mercado local representan más del 90% del total El ganado proveniente de IJSA explica más del 80% del total de la faena IJSA tiene una participación accionaria de 90,85% en FBSA y 100% de los votos VENTAS EN MERCADO LOCAL Cabañas Bermejo Mayoristas Gastronómicos EXPORTACIONES Chile y UE Cuota Hilton: con una asignación de 88 toneladas anuales en FEEDLOT Animales post-invernada + animales comprados con peso > 280Kg son engordados con alimento balanceado 90 días hasta lograr peso de 400Kg, cuando son enviados al frigorífico Hectáreas cabezas en tres módulos CRÍA Los terneros nacen y están 180 días junto a sus madres Destete con peso de Kg RECRÍA Terneros destetados + animales comprados con peso < 280Kg engordan a campo abierto (Gatton Panic) Dura 6-8 meses, hasta peso de 320Kg

16 Actividades de la Compañía 16 Ciclo ganadero »Cría y Engorde »Duración: ciclo completo aproximadamente 3 años »Intensidad: puede ser variada La ganadería en Argentina ha ido acotando el tiempo y ampliando la intensidad. La producción más intensiva se advirtió primeramente en la invernada (engorde y terminación de animales) y últimamente en la cría (servicios, preñez, pariciones y destete). Sistemas de engorde Cría con pasturas o grass fed: Se basa en una alimentación con pasturas extensiva, permitiendo la producción de carne con bajo contenido de grasa intramuscular. Engorde a granos en corrales o Feed-lot: Es un sistema intensivo de producción de carne que consiste en el engorde de la hacienda vacuna en corrales, bajo un estricto control sanitario y nutricional, recibiendo dietas de alta concentración energética (generalmente basada en maíz) y alta digestibilidad.

17 Actividades de la Compañía 17 Ventajas del Feed-lot Este sistema de engorde, es una actividad que se desarrolla en la Argentina hace mas de 20 años, y ha permitido mantener los niveles de producción de carne a la par del crecimiento agrícola. »Mejor giro en el capital hacienda, al aumentar los ritmos de engorde »Mejor programación de las ventas »Mayor homogeneidad en las tropas que se envían a faena »Menor riesgo climático »Puede generar una mayor superficie para uso agrícola o para categorías mas eficaces a la hora de transformar pastos en kilos de producción »En zonas agrícolas alejadas de los puertos se puede lograr un valor agregado en los granos producidos en el propio establecimiento »En campos de cría se pueden obtener mejores precios por terneros y vacas de descarte, así como mejoras en las cargas e índices reproductivos

18 Actividades de la Compañía 18 La industria de la carne se desarrolla en establecimientos de dos tipos Consiste en la matanza de los animales, extracción del cuero, órganos, cabezas, patas y la separación de la carcaza en dos medias reses. Ciclo 1: Faena »Cantidad de establecimientos con faena propia: 320 plantas inscriptas en el país »Es posible contratar dicho servicio, es decir, los llamados usuarios de faena, cuya participación es casi del 30% de la matanza total. En esta etapa, la carne se trocea para su venta en cortes o se realizan procesos de añadido de valor para obtener chacinados (hamburguesas, salchichas, etc.) o fiambres. Ciclo 2: Procesamiento »Alguno de estos establecimientos están habilitados para comercializar sus productos, tanto en el ámbito local como en el exterior. »Las plantas frigoríficas líderes en Argentina cuentan con un nivel tecnológico de punta y una alta eficiencia en la mano de obra. Otra característica es su muy alto nivel de higiene y sanidad. »A escala mundial, las empresas frigoríficas de primer nivel de la Argentina, están en un estado intermedio de productividad, por lo que tienen un gran potencial para mejorar.

19 Fuentes y disponibilidades de materias primas 19 Granos Proveedores externos: semillas, fertilizantes y agroquímicos Siembra: 50% con personal y maquinaria propia Cosecha: 100% realizada por terceros Agua Concesión de riego de has. de carácter permanente Concesión de has. de riego eventual Permite captar litros/segundo, los 365 días del año y representa el riego teórico de casi 16 mil has Energía Servicio eléctrico de alta tensión en el feedlot 5 generadores móviles para extraer agua para ganado 2 generadores 480 KWA (planta alimentaria) Gasoil Tanques de abastecimiento propios con capacidad para litros Abastecimiento mayorista: compra directa a YPF

20 Actividades de la Compañía 20 Campaña Año Fiscal 11 Tipo de Grano – Sorgo Maíz Tropical Soja Total Cantidad de hectáreas sembradas por tipo de cultivo Campaña Año Fiscal 11 Tipo de Grano – Sorgo Maíz Tropical Soja Total Cantidad de toneladas cosechadas por tipo de cultivo Notas: 11- Contempla campañas agrícolas sembradas y cosechadas entre el 1 de octubre y el 30 de septiembre de cada año. SorgoSiembra del 15 de noviembre al 15 de enero y cosecha entre mediados de marzo y primeros días de abril Maíz tropicalSiembra a partir del 15 de diciembre y cosecha a mediados de abril SojaSiembra entre el 15 de noviembre y el 10 de enero y cosecha a partir de mediados de mayo Cronograma tentativo de siembras y cosechas Producción agrícola Los principales cultivos sembrados y cosechados fueron: soja, maíz, trigo y sorgo. La totalidad de la producción agrícola es utilizada para el engorde del Feedlot, excepto la producción de soja que es vendida a terceros. Para la campaña ( ) se destinó la mayor cantidad de has. a la soja, luego al maíz y por último al sorgo.

21 Actividades de la Compañía 21 Al 30 de septiembre, mar/13 Cría Recría Feedlot y cuarentena Total Stock Ganadería Inversora Juramento identificó la oportunidad de desarrollar la producción de carne en base a una raza de animales adaptados al clima severo de la región, en calidad y virtudes similares a las de la pampa húmeda. El objetivo actual es seguir incrementando el stock de madres para cumplir con los objetivos de largo plazo. Stock de rodeo Cifras en cabezas Al 30 de septiembre, mar/13 Terneras en reproducción Vacas y vaquillonas Toros Total Stock Stock de cría Cifras en cabezas

22 Actividades de la Compañía 22 »Inversora Juramento efectúa sus operaciones habituales con su subsidiaria y controlada Frigorífico Bermejo en lo que respecta a la venta de hacienda y carne para su posterior distribución y venta a través de sus canales de distribución. »Frigorífico Bermejo se centra en la faena del ganado proveniente de la región, con el objetivo de elaborar una gran variedad de productos (media y cuarto de res y cortes vacunos enfriados y envasados al vacío) y subproductos (cueros, menudencias, harina de carne y sebo industrial, otros). En 2012 faenó mil cabezas de las cuales el 81% provenían de IJ. »Canales de distribución: en mercados locales a través del sistema de distribución mayorista, de venta de cortes al por menor, supermercados, hoteles y restaurantes, entre otros. Adicionalmente exporta cortes enfriados y al vacío a Europa y otros países de la región. »Capacidad instalada: cabezas mes. Actualmente, se está ampliando la capacidad para llevarlo a cabezas por mes con un nivel razonable de inversión. Industrialización y comercialización Fuente: MAGyP en base a datos de la ONCCA, INDEC, SENASA, Mercado de Liniers S.A. Nota: 12- Para 2013 datos a marzo anualizados (año fiscal 2013) / 13 - La faena de FB corresponde al período que va de Enero a Diciembre de cada año para unificar con los datos del ONNCA. (año calendario) Volúmenes de ventas 12 Evolución faena (en cabezas) 12-13

23 Infraestructura 23 Actualmente Inversora Juramento cuenta con un total de hectáreas en Joaquín V. Gonzalez, de los cuales has. se encuentran desmontadas. Aproximadamente el 75% del campo está destinado a la ganadería. Stock de campos HectáreasMar-13 Desmontada Agricultura en Secano Agricultura bajo riego Ganadería Cortinas Área con vegetación Nativa Protegida Total Superficie EmpleadosMar-13 Agricultura68 Ganadería110 Estructura44 Administración15 Total237 Personal Ampliación de infraestructura »Desarrollo de campos »Renovación del parque de rodados »Inversión en reproductores »Adquisición de maquinarias de gran valor, equipos de riego »Mejoras canal principal Hechos recientes: Nota: 2 – Sorgo 3 – Soja 4 – Maiz 5 – Trigo 6 – Alfalfa

24 24 El sector agropecuario Descripción de la Compañía Indicadores y estados financieros Obligaciones negociables

25 Indicadores Financieros 25 Liquidez1,0x Solvencia1,7x Inmovilización de capital71% Activo corriente$227,2M Activo no corriente$554,1M Pasivo$289,5M Patrimonio Neto$491,8M Notas: Al 31 de Marzo de 2013 según EECC consolidados conforme a NIIF

26 Estados financieros 26 Notas: Según EECC consolidados conforme a NIIF BALANCE Balance AnualesBalance Trimestrales En miles de pesos 30/09/201230/09/201130/09/201031/03/201331/03/2012 ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, plantas y equipos Activos intangibles Inversiones Otros créditos Activos biológicos Total Activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Inventarios Activos biológicos Otros créditos Créditos por venta Inversiones Efectivo y equivalente de efectivo Total activo corriente Total Activo PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Provisiones Deudas fiscales Deudas financieras Total pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Otros pasivos Deudas fiscales Deudas sociales Deudas financieras Deudas comerciales Total pasivo corriente Total pasivo Capital y reservas de la Compañía Participación no controlante Total patrimonio neto Pasivo + Patrimonio Neto

27 Estados financieros 27 Notas: Según EECC consolidados conforme a NIIF RESULTADOS Resultados AnualesResultados Trimestales En miles de pesos 30/09/201230/09/201130/09/201030/09/201330/09/2012 Producción agropecuaria Costos de producción agropecuaria( )(84.398)(44.472)(82.529)(67.979) Resultado de la producción Ventas Costo de ventas( )( )( )( )( ) Resultado de venta Gastos de administración(23.510)(23.641)(15.520)(13.840)(11.292) Gastos de comercialización(29.465)(23.966)(16.261)(17.639)(13.066) Rdos financieros y por tenencia(533) (22.853)(5.346) Otros gastos(57)(60)(53)(26)(29) Otros ingresos y egresos Resultado antes de impuesto Impuesto a las ganancias(880)(15.401)(17.590)8.420(5.436) Resultado neto (15.662)9.802 Accionistas de las Compañía (15.990)9.651 Participación no controlante(37) RESULTADO NETO (15.662)9.802

28 28 El sector agropecuario Descripción de la Compañía Indicadores y estados financieros Obligaciones negociables

29 29 Obligaciones Negociables Clase 1 DenominaciónClase 1 Monto emitidoPs Vencimiento Interés Badlar puntos básicos Ratings BBB+

30 30 Términos y Condiciones de las Obligaciones Negociables Clase 2 Monto de la Emisión:Hasta $ (ampliables a $ ) Moneda:Pesos Precio de Emisión:100% Fecha de Vencimiento:36 meses desde la Fecha de Emisión Fecha de Emisión:Dentro del 2do día hábil de la finalización del Periodo de Licitación Amortización:Cuatro cuotas iguales en los meses 18, 24, 30 y 36 Tasa de Interés:Badlar Banco Privados + Margen de Corte Pago de Interés:Trimestral Calificación:[___] Destino de los fondos:Inversiones en activos físicos y/o integración de capital de trabajo en el país Monto Minimo de suscripción:$1.000 y multiplos de $1 por encima de dicho monto Tramos: Competitivo: montos mayores a $ obligatorio, opcional desde $ a $ No competitivo: montos inferiores a $ obligatorio, opcional hasta $ Organizador:Banco Macro S.A. Colocador:Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa Jurisdicción:Tribunal de Arbitraje General de la BCBA Mercados:Se solicitará autorización a la BCBA y al MAE


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