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Juan Carlos Echeverry Ministro de Hacienda y Crédito Público Agosto 16 de 2012.

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1 Juan Carlos Echeverry Ministro de Hacienda y Crédito Público Agosto 16 de 2012

2 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Colombia en perspectiva Logros de la política económica Perspectivas de corto plazo Hoja de ruta 2010 – 2020 Política fiscal para la equidad

3 Ministerio de Hacienda y Crédito Público 100 años de historia económica y perspectivas Colombia en perspectiva 1910s – 50s Primer Boom exportador 1950s – 60s Despegue de manufacturas Urbanización 1970s – 00s Transición de exportación agrícola a minero-energética Desafíos de seguridad y pasivos fiscales (pensiones, salud y pobreza) 2000 – 2010 Crisis fiscal y segunda bonanza de recursos naturales Agenda de seguridad y atractivo para inversión 2010 – 2020 Locomotoras para resolver cuellos de botella Ahorro (25% del PIB), regalías, regla fiscal, pico de pasivo pensional

4 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Ingreso por habitante en América Latina Colombia en perspectiva Banco Mundial. Cálculos DGPM PIB per cápita – Dólares constantes de 2000 (1960 = 100)

5 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público PIB per-cápita en Colombia - Dólares constantes de 2011 Ingreso por habitante en Colombia, Colombia en perspectiva Raddar. Cálculos: Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Ingreso medio-bajo en PPA

6 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Índice de términos de intercambio (2006=100) Términos de intercambio, Colombia en perspectiva Banco de la República. Cálculos: Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

7 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=1) Ciclos de tipo de cambio real, Colombia en perspectiva Banco de la República. Prosperidad al debe (apreciación) y crisis de los 30 (depreciación) Prosperidad al debe (apreciación) y crisis de los 30 (depreciación)

8 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=1) Ciclos de tipo de cambio real, Colombia en perspectiva Banco de la República. Auge cafetero (apreciación) y crisis Lleras-Valencia (depreciación) Auge cafetero (apreciación) y crisis Lleras-Valencia (depreciación)

9 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100) Ciclos de tipo de cambio real, Colombia en perspectiva Banco de la República. Auge exportador y bonanza cafetera (apreciación) y crisis cambiaria (depreciación) Auge exportador y bonanza cafetera (apreciación) y crisis cambiaria (depreciación)

10 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=1) Ciclos de tipo de cambio real, Colombia en perspectiva Banco de la República. Bonanza minero energética de noventas (apreciación) y crisis de fin de siglo (depreciación) Bonanza minero energética de noventas (apreciación) y crisis de fin de siglo (depreciación)

11 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=1) Ciclos de tipo de cambio real, Colombia en perspectiva Banco de la República. Bonanza minero-energética actual (apreciación) ¿Podremos evitar el típico ciclo colombiano? Bonanza minero-energética actual (apreciación) ¿Podremos evitar el típico ciclo colombiano?

12 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=1) Ciclos de tipo de cambio real, Colombia en perspectiva Banco de la República. Bonanza minero-energética actual (apreciación) ¿Podremos evitar el típico ciclo colombiano? Bonanza minero-energética actual (apreciación) ¿Podremos evitar el típico ciclo colombiano? Es indeseable

13 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=1) Ciclos de tipo de cambio real, Colombia en perspectiva Banco de la República. Bonanza minero-energética actual (apreciación) ¿Podremos evitar el típico ciclo colombiano? Bonanza minero-energética actual (apreciación) ¿Podremos evitar el típico ciclo colombiano? Esto sería lo deseable

14 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Auge cafetero (1910 – 1980) Colombia cafetera y Colombia petrolera Colombia en perspectiva Auge minero-energético (1980 – 2020) Dane. Elaboración DGPM-MHCP. Bogotá

15 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Balance fiscal GNC (% del PIB) Balance fiscal del Gobierno Nacional Central, Colombia en perspectiva Banco de la República (Junguito y Rincón (2004)) y Ministerio de Hacienda. Equilibrio en finanzas públicas

16 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Balance fiscal GNC (% del PIB) Balance fiscal del Gobierno Nacional Central, Colombia en perspectiva Banco de la República (Junguito y Rincón (2004)) y Ministerio de Hacienda. Equilibrio en finanzas públicas Expansión del gasto Ajuste

17 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Balance fiscal GNC (% del PIB) Balance fiscal del Gobierno Nacional Central, Colombia en perspectiva Banco de la República (Junguito y Rincón (2004)) y Ministerio de Hacienda. Equilibrio en finanzas públicas Expansión del gasto Ajuste

18 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público En la década de los 80s… ¿Por qué la expansión del gasto? Colombia en perspectiva Ministerio de Hacienda y Crédito Público Descubrimos carbón … y petróleo Y fuimos descubiertos por la cocaína 2% del PIB Años 80s Años 90s 4,5% del PIB Aumento del Gasto en Seguridad

19 Ministerio de Hacienda y Crédito Público En los 90s: nueva constitución, descentralización y bonanza petrolera Colombia en perspectiva Ilusión de riqueza Construcción de un Estado de Bienestar A la colombiana 3% del PIB 1% del PIB 5,5% del PIB 3,3% del PIB Salud y educación Salud y educación Pensiones Años 80s Hoy

20 Ministerio de Hacienda y Crédito Público En los 90s: nueva constitución, descentralización y bonanza petrolera Colombia en perspectiva Irónico: el estado del bienestar latinoamericano nace al tiempo que las reformas pro-mercado Salinas de GortariMéxico MenemArgentina FujimoriPerú Collor de MelloBrasil GaviriaColombia

21 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Hoy, : Bonanza Minero-Energética Colombia en perspectiva - Es transitoria - Puede generar enfermedad holandesa - Pero es una gran oportunidad Lecciones para un buen manejo de la bonanza - Más Ahorro - Buena inversión - Buen Gobierno

22 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Colombia en perspectiva Logros de la política económica Perspectivas de corto plazo Hoja de ruta 2010 – 2020 Política fiscal para la equidad

23 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Crecimiento Económico Logros de la política económica DANE. CRECIMIENTO ECONÓMICO Crecimiento económico (Variación %) 2012 I trimestre fue 4,7% frente a 4,5% esperado 1, , ,9 2011

24 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Disminución de la pobreza Logros de la política económica DANE. Cálculos-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. 1,2 Millones de personas salieron de la pobreza 50% POBREZA % 10,6% POBREZA EXTREMA ,1%

25 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Creación de empleo Logros de la política económica DANE. *Total nacional con datos a junio. Agosto Diciembre de millones de nuevos empleos Tasa de desempleo* (Porcentaje) Aumento de 10,4% en el nivel de empleo (19,1 a 21,1 millones de personas)

26 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Incremento en la inversión Logros de la política económica Inversión (% del PIB) 14,5% 27,1% DANE. Cálculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

27 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Aumento en la tasa de inversión (Puntos del PIB) Logros de la política económica Institutos de Estadística. AMERICA LATINA 3,9 12,6 7,7 3,2 6,5 9,0 México Colombia Perú Brasil Chile Argentina

28 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Índice de Sufrimiento (desempleo + inflación - crec. PIB per cápita) La inflación de 3,7% en 2011 generó una baja en los costos para personas de bajo ingreso Logros de la política económica Dane, Cálculos DGPM-MHCP. Registro más bajo en 30 años Registro más bajo en 30 años

29 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Emerging Markets Bond Index – Latinoamérica (a Ago. 15) Mayor responsabilidad fiscal se traduce en menores costos de deuda Logros de la política económica Bloomberg. Cálculos DGPM-MHCP. ¡Menor riesgo en AL!

30 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público CDS 10Y vs. EMBI Col. Mayor responsabilidad fiscal se traduce en menores costos de endeudamiento Logros de la política económica TES (2020) Bloomberg, Banco de la República. Cálculos DGPM-MHCP. Mínimo histórico

31 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público EMBI Colombia vs. TES (2020) (diario ene/12-ago/12) Responsabilidad fiscal se traduce en estabilidad en medio de turbulencia externa Logros de la política económica Bloomberg, Banco de la República. Cálculos DGPM-MHCP. UE firma pacto fiscal Dos comunidades españolas solicitan rescate Se aprueba rescate a Grecia Segundas Elecciones en Grecia Mínimo histórico

32 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Pacto Fiscal con el Congreso y el Gabinete Pacto Fiscal entre Congreso y Gobierno Logros de la política económica DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. No aplazamiento de gasto a principio del año Pero, no adiciones presupuestales a mitad del año Ergo: PRESUPUESTOS REALISTAS

33 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Recaudo Tributario Bruto y Neto acumulado 12 meses (precios constantes junio 2012) Logros de la política económica DIAN y DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Resultado: aumento en el recaudo tributario

34 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Resultado: aumento en el ahorro público Logros de la política económica Ahorro Público (% del PIB) 2012 Ahorro público 4,7% del PIB 2010 Ahorro público 2,5% del PIB Mayor ahorro público = Estabilidad macroeconómica DANE. Cálculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

35 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Resultado: reducción del déficit del Sector Público Consolidado (SPC) Logros de la política económica Balance del SPC (% del PIB) 2014 Déficit del SPC 0,7% del PIB 2010 Déficit del SPC 3,3% del PIB Balance del SPC = Estabilidad macroeconómica DANE. Cálculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

36 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Colombia en perspectiva Logros de la política económica Perspectivas de corto plazo Hoja de ruta 2010 – 2020 Política fiscal para la equidad

37 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Crecimientos observados primer trimestre Perspectivas de corto plazo Minería Sector Financiero Transporte Comercio Elec., Gas y Agua Servicios Sociales 75% Industria Agricultura Construcción 25% PIB OFERTA 6,4% 0,3% Crecimiento I-12 STATUS QUO Total: 4,7%

38 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Reducciones en tasa de interés BanRep. Solicitud a BanRep de aumentar compras de dólares a 40 millones diarios. Recuperación del comercio con Venezuela. TLC con Estados Unidos y Europa. Reducciones en tasa de interés BanRep. Solicitud a BanRep de aumentar compras de dólares a 40 millones diarios. Recuperación del comercio con Venezuela. TLC con Estados Unidos y Europa. Edificaciones no residenciales: Nuevo ciclo de producción de edificaciones con alto valor agregado: oficinas y los centros comerciales. Obras Civiles: La implementación del SGR generará una mayor ejecución de obras del nivel territorial para el segundo semestre de Edificaciones no residenciales: Nuevo ciclo de producción de edificaciones con alto valor agregado: oficinas y los centros comerciales. Obras Civiles: La implementación del SGR generará una mayor ejecución de obras del nivel territorial para el segundo semestre de Energía Eléctrica: La recuperación de la actividad total en Cerromatoso y en la Refinería de Cartagena impulsará la demanda de energía. Situación de la economía Perspectivas de corto plazo CRECIMIENTO DEL PIB 2012 STATUS QUO Clima Dinámica de los sectores Sector Agrícola Sector Minero Sector Industrial Sector Construcción Suministro de Elec., Gas y Agua

39 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Situación de la economía: ¡No a la Complacencia! Perspectivas de corto plazo CRECIMIENTO DEL PIB 2012 RIESGOS Desaceleración Mundial Sector agrícola e industrial COMPLACENCIA

40 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Crecimiento de las importaciones del G20 Efecto de la desaceleración mundial en el agro y la industria Perspectivas de corto plazo DANE, Banco Mundial. Cálculos DGPM. Crisis Financiera Ambos sectores están muy correlacionados con la demanda externa Por cada Punto Porcentual que cayó la demanda externa en la Crisis Financiera de 2009: Cayó 0,4pp el PIB del Sector Industrial. Cayó 0,2pp el PIB del Sector Agrícola. Un escenario ácido para la economía mundial arroja un mínimo de crecimiento en Colombia de 4%. Pero nuestra proyección sigue siendo entre 4.5% y 4.8%

41 Ministerio de Hacienda y Crédito Público ¿Cómo vemos el 2012? - Crecimientos observados primer trimestre Perspectivas de corto plazo 4,7%4,4% 4,65%4,85% CRECIMIENTO DEL PIB 2012 PRIMER SEMESTRESEGUNDO SEMESTRE 2012-I2012-II (Pr) 4,5-4,8%5,0%4,0% Intervalo de Crecimiento Esc. DesaceleraciónEsc. Optimista

42 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Colombia en perspectiva Logros de la política económica Perspectivas de corto plazo Hoja de ruta 2010 – 2020 Política fiscal para la equidad

43 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Hoja de Ruta Regalías: ahorro del 40%

44 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Hoja de Ruta Regalías Regla Fiscal: déficit estructural de 1%

45 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Hoja de Ruta Regalías Regla Fiscal Sostenibilidad Fiscal

46 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público z Mapa mundial de vulnerabilidad FMI y Trading Economics. 46 Hoja de Ruta

47 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Tasa de ahorro* público, hogares y empresas (% del PIB) El crecimiento del ahorro es un activo importante para el país Refleja la aprobación de las reformas de Regalías y Regla Fiscal DANE. Cálculos: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. *Construido con base en las Cuentas Nacionales empalmadas Base Hoja de Ruta

48 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público 48 Tasa de inversión pública y privada (% del PIB) Inversión Extranjera Directa (US$ Millones) DANE y DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. …esto genera mayor inversión, lo que implica crecimiento. Hoja de Ruta

49 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Hoja de Ruta Regalías Regla Fiscal Sostenibilidad Fiscal Locomotoras

50 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Locomotora 1: Infraestructura Hoja de Ruta Agencia Nacional de Infraestructura. Nuevas concesiones Concesiones actuales RUMICHACA NEIVA VILLAVICENCIO PUERTO GAITAN POPAYAN CALI SOGAMOSO B/MANGA CHACHAGÛÍ ESPINAL ARMENIA IBAGU E TUNJA PTO. SALGAR CÁQUEZA CALERA SOPO LA PAILA BUENAVENTURA STDER. QUILICHAO YOPAL TAME ARAUCA SISGA EL SECRETO MOCOA CARTAGO PLANE TA RICA LA YE TOLUVIEJO CRUZ DEL VISO CARRETO PONEDERA LA PAZ SAN JUAN BUENAVISTA CUESTECITAS BARBOSA AGUACLARA OCANA MANIZALES VILLET A MEDELLIN BOGOTA BARRANCAB. REMEDIO S Pto. Arimena EL TIGRE PTO BERRÍO Santa fé de Ant. Bolombolo Tres Puertas Camilo C Tunel de Occidente Más de km de nuevas vías serán concesionadas: aprox. USD 80 billones

51 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Locomotora 2: Minería (Producción petrolera en Colombia Hoja de Ruta ANH mil Bdp 1,4 millones Bdp

52 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Locomotora 3: Agricultura Banco Mundial. Cálculos DGPM. 52 Hoja de Ruta País2010 Argentina 450 Chile 353 Brasil 233 México 230 Colombia 219 Perú 204 PIB Agrícola per cápita (US$ Constantes de 2000) Hay espacio para crecer

53 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Locomotora 4: Innovación y tecnología DNP 53 Hoja de Ruta Inversión en Investigación y Desarrollo 2009 (% del PIB ) 10% de regalías irán a este rubro

54 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Locomotora 5: Vivienda Hoja de Ruta ,3 millones de hogares en déficit Déficit cuantitativo 220 mil viviendas iniciadas (I trim. 10- I trim. 12) 100 mil viviendas Gratuitas

55 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Hoja de Ruta Regalías Regla Fiscal Sostenibilidad Fiscal Locomotoras Reformas Micro - Reducción en aranceles. - Reducción en costos de energía. - Reducción en monetizaciones de dólares del Gobierno.

56 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Acuerdos de Libre comercio 2010 a 2014 Hoja de Ruta Ministerio de Comercio. Cálculos: Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Mercosur EE.UU Canadá Unión EuropeaRusia Japón Australia Suráfrica CAN Venezuela Comunidad del Golfo México Corea del Sur Indonesia CARICOM Acuerdos Comerciales 2010 Acuerdos Comerciales 2014

57 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Comparación entre Asia, Europa, América Latina y Estados Unidos Perspectivas: América Latina en el mundo Hoja de Ruta FMI, HSBC. PIB US$ Billones (Constantes de 2010) 30,000 20,000 10,000 5, PIB Población

58 Ministerio de Hacienda y Crédito Público 100 años de historia económica y perspectivas Hoja de Ruta s – 50s Primer Boom exportador 1950s – 60s Despegue de manufacturas Urbanización 1970s – 00s Transición de exportación agrícola a minero-energética Desafíos de seguridad y pasivos fiscales (pensiones, salud y pobreza) 2000 – 2010 Crisis fiscal y segunda bonanza de recursos naturales Agenda de seguridad y atractivo para inversión 2010 – 2020 Locomotoras para resolver cuellos de botella Ahorro (25% del PIB), regalías, regla fiscal, pico de pasivo pensional 2020 – 2030 Crecimiento con base en innovación, servicios y manufactura Diversificación de la economía para hacerla más sólida 2030 – 2050 Pico del pago de salud ¿Ascenso a estatus de país de Ingreso Alto (USD 25 mil per cápita)?

59 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Colombia en perspectiva Logros de la política económica Perspectivas de corto plazo Hoja de ruta 2010 – 2020 Política fiscal para la equidad

60 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Política fiscal para la equidad 1. Aprendimos a manejar las bonanzas. 2. Tenemos claras las claves del crecimiento. 3. Es necesario avanzar en temas de equidad.

61 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Política fiscal para la equidad Crecimiento Equidad Manejo de la bonanza El reto: lograr al mismo tiempo los tres objetivos. EL TRILEMA POSIBLE

62 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Política fiscal para la equidad y la estabilidad Equidad Reformas Reforma pensional Reformas de descentralizaciónReforma tributaria

63 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Desigualdad de rentas y redistribución fiscal Índices de Gini de las rentas de mercado y de las rentas disponibles Política fiscal para la equidad y la estabilidad OCDE - Perspectivas Económicas de América Latina (2011). Efecto estimado de las reformas

64 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Objetivo central: generar equidad Política fiscal para la equidad y la estabilidad Generar equidad con estabilidad y crecimiento económico POLITICA ECONÓMICA GOBIERNO SANTOS Buen manejo bonanza minero-energéticaPolítica fiscal para reducción desigualdad 1 Instituciones de calidad (Ahorro, buen gobierno y buenas inversión) PILAR Diversificación de la economía 2 PILAR 3 Locomotoras (creación de riqueza) – (generación de empleo) PILAR

65 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Tendrá 50 millones de personas, ingreso medio de 15 mil dólares. Habrá construido 6 mil kilómetros nuevos de dobles calzadas. Mantendrá diversificado su sector productivo y sus exportaciones. Habrá llevado su deuda pública neta al 10% del PIB. Tendrá tasas de ahorro e inversión cercanas al 30% del PIB. Habrá reducido la pobreza al 25% de la población. Habrá reducido la pobreza extrema al 6% de la población. Habrá reducido la inequidad con base en profundas reformas fiscales estructurales

66 MUCHAS GRACIAS


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